回顧A股10年來的新股上市頻率，可以發現，證監會對IPO項目審批、放行的節奏，幾乎完全跟著股票市場的表現走。

以時間為序，我們擷取A股近10年歷史上的4個重要時段，比照上證綜指的走勢與IPO情況，上述結論將更加清晰。

1999.5.19-2001.6.14：

股指、IPO比翼齊飛

這是近10年來讓人記憶猶新的一輪波瀾壯闊的大牛市。1999年5月19日，滬深股市爆發“5?19”行情。同時，借助全球網絡科技概念的熱潮，上證指數在兩年時間里大漲112.3%，由1057.48點直到2001年6月14日創下歷史高點2245點。

在這段時間內，A股IPO的情況如何呢？根據我們的統計，其間新發266家上市公司，共融資1772.47億元，月均融資額達73.85億元。而在此之前1年內，IPO月均融資額不過27億元。

2001年6月14日之后，上證綜指開始逐步走低。2001年9月，IPO也突然轉低，當月僅有3筆IPO融資19.16億元，10月份則沒有發生一筆IPO，11月只有1筆IPO融資3.95億元。這意味著，證監會通過IPO對市場的調控，已經開始。

2004.8.31-2006.6.7：

熊市+股改叫停IPO

2004年8月31日，證監會暫停審批新股上市（為股改做準備），此后股市繼續下滑，并在2005年6月6日跌至998點。

受此影響，A股IPO步伐開始放慢，并一度發生停滯。2004年10月~2005年1月、2005年7月~2006年5月，A股15個月無新股上市，這在IPO歷史上絕無僅有。

2006.6.7-2007.11.13：

大牛市催生超級IPO

由于上市公司股改逐步推進，股市迎來千載難逢的大牛市。在此期間，上證綜指扶搖直上，從1589點左右最高漲至2007年10月15日的6124點，漲幅高達285.4%。

2006年6月7日，中工國際發行上市，這是全流通時代的第一單IPO。

此后，IPO大潮風起云涌，并持續到2007年底。隨著大秦鐵路、工商銀行、廣深鐵路的上市，以及中國人壽、中國平安、交通銀行、建設銀行、中國神華、中國石油等一些超級大盤股回歸A股，A股市場創造了一個又一個融資“神話”。

2006年，共66只新股發行，融資額達1339.7億元，月均融資191.39億元，平均每單融資20.3億元；2007年，A股共有126單IPO，總融資額達到驚人的4780.38億元，每月融資近400億元，每單融資約40億元。

2008.9.17至今：

金融風暴堵死A股IPO

在A股由“?！鞭D“熊”的背景下，證監會開始放緩IPO的審批步伐。2008年第三季度，A股IPO數量只有18個，融資額為130.51億元，月均融資43.5億元，平均每單融資7.25億元。

至9月17日，證監會發審委停止審核新股，A股IPO大門再次關閉。