在4萬億投資保增長的時候，中國當前能源問題依然十分嚴峻。

一方面是確保中國的經濟高速增長；另一方面也要面對全球能源緊缺。這樣的背景下，環境能源的開發、應用顯得尤為重要?，F在技術方面較為成熟的環境能源品種有核能、太陽能和風能。特別在太陽能和風能領域，在產業鏈的上下游均出現了一些較為優秀的上市公司，如無錫尚德、江西賽維、天威保變、金風科技、東方電氣等。

從未來全球能源結構調整情況看，在3~5年的短周期內，風能發展將快于太陽能，而推移至更長的時間周期中，太陽能無疑將具有更大的優勢。

能源結構調整

2007年，全球能源消費結構中，石油占35.6%，雖然比2006年稍有下降，但仍是比重最大的能源品種。其次分別為煤炭和天然氣，分別占28.6%和25.6%。這三類不可再生能源合計占能源消費總量的80%；而在中國，煤炭占能源消費總量的比重達到70.4%，其次分別為石油和水電，占比分別為20.8%和5.9%。

與此同時，向高效、環保的核電、太陽能以及風能等方向演變和發展的趨勢愈發明顯，且不可逆轉。各新能源機構的預測：到2020年，全球發電能源中，核電、風電以及太陽能的比例將分別達到5.1%、6.7%和2.1%；到2050年，三類新能源占總量的比重將分別提高到20%、20%和25%，合計將占總量的65%，從而取代傳統化石能源（煤、氣、油）的主體地位。這也將更加有效地促進其他產業的升級和結構調整。

在核能方面，確定了我國到2020年核電裝機總量將達到4000萬千瓦，占同期裝機總量的比重提高到4%。而2006年頒布的《可再生能源法》，也明確鼓勵企業和政府加大在風能、太陽能等新能源產業的投入。

太陽能在可再生和環保等方面的優勢是化石能源無法比擬的，包括中國在內的許多國家也將太陽能作為重點發展的新型環境能源產業。

太陽能毛利短期下滑

我國光伏產品主要供應給歐美市場，國內市場份額很小。近年來，由于歐美各國市場需求的增大，我國光伏產業取得了快速的發展，最近5年的年均增長速度達到40%以上。在政策進一步加大扶持力度的背景下，未來光伏產業的增長前景將更為廣闊。

光伏發電產業鏈從上游到下游，主要包括的產業鏈條有多晶硅、硅片、電池片以及電池組件。在產業鏈中，從多晶硅到電池組件，生產的技術門檻越來越低，相應的，公司數量分布也越來越多。因此，整個光伏產業鏈的利潤主要集中在上游的多晶硅生產環節，上游產業的盈利能力好于下游。

目前，我國多晶硅生產獲取的利潤在最終電池組件產品利潤總額中的比例最高，達到約52%；電池組件生產的利潤占比約為18%；而電池片和硅片生產的利潤占比分別約為17%和13%。

但今年以來，多晶硅價格開始出現較大幅度的回落，目前，國內多晶硅現貨價格已由500美元/千克回落至約220美元/千克。

多晶硅產能擴張速度過快，而需求增長相對緩慢是導致價格下跌的主要因素。據iSuppi公司的預測，2009年，全球多晶硅供應量將翻一番，而需求的增長幅度僅為34%。因此，多晶硅的價格存在進一步下跌的可能性。iSuppi甚至表示，到2010年的時候，多晶硅現貨價格將降至100美元/千克，這將大大降低多晶硅供應商的盈利能力。

多晶硅價格下跌將增厚電池片生產商的利潤，不過，純硅片業務也存在很大風險。不論是上游的多晶硅供應商，還是下游的電池片制造商，制造硅片都不存在技術性難題。當上下游同時進軍硅片業務的時候，硅片業務這一鏈條的利潤受到大幅擠壓。

風能行業集中度將提高

風能的優點是儲量巨大，并且在安全、環保上相對其他能源有天然的優勢，不過，其不足也同樣明顯，即能流密度較低、出力不穩定、電力品質低以及應用區域局限等。

2008年，我國新增風能裝機容量預計將達到550萬千瓦，在最新的政策刺激下，我們預計到2010年這一數據可能提高到1500萬千瓦，累計風電裝機容量預計達到3000萬千瓦。因此，我國風電產業將迎來快速發展的機遇。

風能產業鏈從上游到下游主要有三個鏈條，分別是風機零部件制造、風機整機制造和風電場運營。

目前，國內公司在風機零部件制造方面仍局限于葉片等技術含量相對較低的部分，而一些關鍵零部件，如軸承、控制系統、變流器、齒輪箱、輪轂等，都嚴重依賴于進口。

風機整機制造方面，國內最大的三家公司是金風科技、東汽風電以及華銳科技，并且，在和外資企業對國內市場份額的爭奪中，國內廠商的市場份額由2005年的23%提高到2007年的56%。

由于風機整機制造需要很高的技術壁壘和資金壁壘，一些行業的新進競爭者將由于技術、資金方面的難題逐漸被淘汰或兼并，行業集中度有望在目前的基礎上逐步提高。并且，由于風電場的開發多由大型國有發電集團來完成，其設備的采用量較大，也更愿意選擇大型制造商來完成。