1963年由普林斯頓大學出版社出版的厚達860頁的鴻篇巨著《美國貨幣史：1867~1960》，無疑是20世紀最重要的經濟史論著之一，也是貨幣主義政策的集中體現。該書作者弗里德曼和施瓦茨分別是聲名遐邇的自由主義經濟學大師和經濟史學家。

通貨膨脹的難題在20世紀60年代和70年代經常出現，成為一個顛覆凱恩斯主義正統觀念的主要因素，弗里德曼和施瓦茨試圖說服經濟學界大多數同行：貨幣是非常重要的！

弗里德曼和施瓦茨對于“大蕭條”的闡釋既有數量分析，也有文字表述。詳盡的討論占據了30%的篇幅，以至于后來出版社把這一部分單獨編制成冊出版，名稱為《大衰退》。他們的觀點是“大衰退”狀況本來是能夠通過更好的貨幣政策而得到極大改善的。

如今只有極少數徹底的凱恩斯主義者才會拒絕貨幣政策的任何因果關系作用，雖然許多經濟史學家會把“大衰退”的主要原因歸咎于其他因素，而把糟糕的貨幣政策看作是僅發揮次要作用的因素。

從貨幣重要性的觀點上說，“大衰退”僅僅是一個觀察時期，雖然是特別具有揭示力的時期。弗里德曼和施瓦茨如同醫生一般，寫下了對進入醫院之瀕危病人的詳盡臨床診斷。兩位醫生開出這樣的處方：即病人應當被注射抗生素（強力貨幣）。

已經有許多經濟史學家指出，弗里德曼和施瓦茨認為是貨幣因素引發了“大衰退”，而不是股票市場的崩盤而引發的。事實上兩位作者在有關這兩個方面的闡述上是更加慎重的，并且設想了相當大程度的非貨幣緊縮或衰退。他們認為股票市場的崩盤一定在經濟活動的衰退方面發揮了推波助瀾的作用，并且股票市場的崩盤改變了其他人對經濟前景的判斷和信心，使得不確定性因素大大增加。

如同大多數讀者將會發現的那樣，本書的成功之處還包括它的寫作風格和方法?？梢哉f本書是為那些聰明的經濟學門外漢而寫的，閱讀本書不需要任何統計學的專門知識。本書雖然不乏權威之論，但讀者可以感受到作者已經想到他們所要討論的問題是什么，并且竭力確保讀者能夠明白他們所要表達的涵義。本書的另一特點是例證尤其豐富，并有大量歸類推論。使人贊嘆作者明快而又富有蘊涵的表述風格。

在近兩年美國次貸危機引發新一輪嚴重的美國經濟衰退，并且有可能進而影響全球經濟之際，面對弗里德曼和施瓦茨留給我們的理論與經驗遺產，應當會觸發出更多審慎的思考和判斷。顯然，任何具有理性和正常判斷力的讀者，都不會贊同此次金融危機或經濟衰退將宣告自由放任政策和市場經濟乃至資本主義制度的終結，更不會認為今后絕不會再采用任何信用經濟和虛擬經濟的杠桿（包括目前已被廣泛指責和詬病的金融衍生品工具）。

除非甘愿停留在原始的自然經濟狀態，沒有人會拒絕加速經濟增長或社會發展的各種方法、工具或加速器，高速的增長和發展必然帶來更高的金融風險和經濟風險，我們當然不會因噎廢食，呈現出“十年怕井繩”的心理恐慌和保守姿態。