自10月底以來，香港市場的中資銀行大幅飆升。以建行為例，股價從最低的2元多到11月5日收盤4元多，漲幅超過100%。

“如果按照建行反彈后的價格來計算，美洲銀行這個時候選擇拋售是比較合算的?！敝行沤ㄍ躲y行分析師佘閔華表示。不過，截至目前，建行方面并未正面回應美洲銀行是否會拋售其股權。

美洲銀行出售建行？

2005年，6月17日，美洲銀行作為國有銀行的首家戰略投資者亮相。這家美國最大的零售銀行將以25億美元參股中國建設銀行，他們將會獲得當前建行股份的9.1%。 同時，未來幾年內，美洲銀行可增持建行股份至19.9%。

2008年6月，美洲銀行行使認購期權，在6月5日前向中央匯金公司購入60億股H股，交易價格是2.42港元。

到10月27日，美洲持有建行H股的8.19%股權，即約191.33億股將解禁。而美洲銀行因為剛剛收購了美林證券，現金十分匱乏，市場方面普遍預計，美洲銀行將出售建行的股權。

截至目前，建行方面并未受到美洲銀行拋售股權的消息。

不過，從建行2004年的財報粗略計算，建行共有1942.3億股，所有者權益為1947.44億元，8.19%的股份為174億股，30億美元折合248億元，這樣可以粗略推算出，建行轉讓給美洲銀行的價格約為每股1.426元，凈資產溢價達42%。

按照11月5日，香港市場的建行收盤價格4.2港元來計算，如果美洲銀行選擇這個時候賣出，則將獲得2倍多的收益，這對于現金匱乏的美洲銀行來說無疑會成為一旦現金出問題就會選擇拋售的最好的贏利資產。如果按照4港元的市場價格拋售，將為美洲銀行帶來696億港元的現金收入。

“美洲銀行如果缺錢，應該會選擇拋售建行。而且最近一段時間香港股市回暖，美洲銀行這時候選擇拋售也不能算是賤賣?！币晃粯I內資深人士表示。

建行三季度報告顯示，每股凈資產為2.05元，根據香港市場的慣例，大銀行一般給予2倍左右的 PB；小銀行一般給以1.5倍左右的PB來粗略估算，目前建行4元的價格基本符合對其的估值水平。

戰略合作可能成空

而與美洲銀行將可能拋售建行相應的是，蘇格蘭銀行也將有可能在12月解禁期到來之后拋售中行的股權。

蘇格蘭皇家銀行在本次金融危機中亦遭遇重創，需要注資。而拋售中行的股權也可能是其現實選擇。

事實上，外資行選擇拋售中資行股權除了應付本國的金融危機之外，另一原因主要是當初的所謂戰略合作，在過去的幾年，幾乎以不愉快或者難以推進而告終。

“當初美洲銀行入股建行，曾有過關于信用卡方面的承諾。但由于美洲銀行也是以零售銀行為主要業務，后來為了避免同業競爭，建行的信用卡一直沒有讓美洲銀行插手。而中行的情況也是如此，蘇格蘭皇家銀行雖然入股，但是并沒有改變中行什么。甚至外界根本就不知道這些銀行有外資銀行的股權?！便y行業一位高層對記者分析認為。

而高盛37.8億美元入股工行10%更是一筆徹頭徹尾的財務投資，隨著金融危機的進一步深化，高盛選擇拋售工行的股權幾乎是必然選擇。

國有商業銀行的引資當中，到目前為止尚算得上成功的就是匯豐入股交行。匯豐2005年1.86元入股交行，在交行上市中起到了相當的作用，并進一步實施增持。此后，在兩家銀行的合作上，不僅發了聯名信用卡。不過即使如此，兩者的合作也時有不愉快發生，諸如信用卡發卡標準的不同；甚至匯豐希望借助交行來發展高端客戶，而交行則一直對匯豐防備有加。

截止到目前，尚沒有任何跡象表明匯豐會拋售交行的股權?！盎旧蟻碚f，外資行入股中資行除了當初幫助其上市之外，所謂的戰略合作都沒有成功。而席卷全球的金融危機，更使這些外資行現金匱乏，擇機賣出中資行的股權也許是必然的?！敝行沤ㄍ躲y行分析師佘閔華表示。

不過，由于國內的宏觀經濟環境而造成的息差收窄、信貸成本增加、存款定期話趨勢、不良率有所升高等一系列情況，香港的分析師普遍十分悲觀。

“明年內地的銀行我們估計可能會要零增長或者負增長。不建議投資?！币患蚁愀廴蹄y行分析師表示，“如果外資行拋出，香港市場這么大，應該還不至于會影響到股價暴跌。股份會分散，現在沒有什么機構愿意集中持有中資銀行股權?！?/FONT>