10月24日，基金業今年第三回合較量成績單全部揭曉。有的基金排名大幅躍升，有的則大幅下滑，階段性輸家和贏家一覽無遺。

業績輸贏家

在同類業績比較中，如何界定贏和輸？《投資報者》認為，贏家必須在本季度業績排名處于前1/3，并且與二季度相比業績排名有大幅度提升。

這兩個指標均能反映基金的投資管理能力水平，前者為基金同一時間段的橫向比較，后者是縱向比較；而輸家正好相反，就是本季度業績處于后1/3，并且與二季度業績排名比較，排名下降。

三季度161只股票型基金平均凈值增長率為-14.98%，與二季度相比凈值增長率有所提高，二季度為-19.34%。在三季度股票型基金凈值增長率排名前1/3的基金中，有77%超越了二季度的排名，54%的基金在二季度排名也在前1/3。而在股票型基金排名后1/3的基金中，僅有33%超越了各自二季度的排名，有52%的基金排名在后1/3。三季度116只混合型基金平均凈值增長率為-13.44%，比二季度（-17.32%）凈值增長率高出近3個百分點。與二季度相比，排名增長最快的是東吳嘉禾優勢精選，從第102名提升到22名，三季度凈值增長率為-8.68%，剔除今年新成立的基金，排名下降最快的是摩根士丹利華鑫基礎，從第20名下降第116名，凈值增長率排倒數第一，為-37%。

在混合型基金前1/3的基金中，66%超越了本省在二季度的排名，如果剔除新成立的基金，這個比例提高為83%，53%的基金在二季度排名中處在前1/3。

在混合型基金排名后1/3的基金中，33%超越了自身二季度的排名，53%的基金二季度排名也處在后1/3。

份額輸贏家

《投資者報》認為，份額變化也可衡量基金，保持資產規模的基金不僅可以算得上三季度的贏家，而且為將來繼續贏奠定較好的基礎，相反，出現大量的贖回，顯然不利于業績的回升。

三季度股票型基金和混合型基金繼續出現凈贖回，份額分別減少263.4億份和174.21億份，凈贖回占總份額3%和4%；此外貨幣市場基金和指數基金份額出現凈申購，分別凈申購510.51億份和214.01億份。

三季度161只股票型基金中有47只未出現凈贖回，甚至凈申購，出現凈申購的主要是指數型基金，如果剔除指數基金，份額變化增長率排名前5位的是泰達荷銀穩定等；出現凈贖回比較多的基金主要是QDII和今年新成立的基金，如海富通海外精選三季度贖回率達76%，三季度末基金份額僅有1.22億，天治創新先鋒贖回率為52%，如果剔除這兩個因素，份額增長率排在后5位的是光大保德信紅利等。

三季度混合型基金中有11%的基金凈申購，而凈贖回比較大也主要是今年成立的基金。份額增長率排在前5位的是興業可轉債等；如果剔除基金新成立的因素，份額增長率排在后5位是銀河收益等。

三季度債券基金份額變化分化巨大，最高的三季度增長率達93%，而最低的為-57%；盡管總體債券基金是凈申購，實際上大部分債券基金還是凈贖回，76%的債券型基金出現了凈贖回。凈申購量比較大的主要出現在大的基金公司，三季度份額增長率前5只基金嘉實超短債等；增長率排在后5只基金是等。

規模輸贏家

理論上講，業績排名處于前列并持續增長的基金應該規模比較穩定并且能擴大，因為業績這個指標能夠反映基金的投資管理能力；同時規模的巨大變化也會影響產品的經營業績，在現在熊市行情下，規?？s小容易導致基金被迫賣出手中持有的股票而影響經營業績。

為此，《投資者報》選擇三季度業績排在前1/3、排名持續增長和規模穩定（份額增長率大于-3%）作為贏家的指標，反之則作為輸家指標，綜合考慮了基金業績和基金規模，進一步篩選出三季度的贏家和輸家（結果見左圖）。