抄底美股時機未到

在金巖石看來，盡管經歷了10月24日前一周驚心動魄的跌宕，美股自由落體式的跌落并未停止，隨著危機自虛擬經濟向實體經濟日漸滲透，“利空炸彈”引爆還在后面。

“危機對實體經濟的影響一旦完全披露，會再度將美股指數推至谷底?！苯饚r石說。

《投資者報》記者注意到，在美國國內，高盛集團、施樂公司、克萊斯勒和默克公司接連傳出裁員消息。而美國日前公布的就業數據顯示，失業人數超出預期，這昭示著美國經濟可能進一步衰退。而對沖基金為應對投資者的贖回要求，通過拋售資產來籌資，無疑加劇了股市的下跌。

“現在的美國市場就像一艘風吹雨打的小船，沒人知道前面還有多少險惡?！睂Ｊ略诒泵拦墒羞\作私募基金的張元向記者指出，盡管道瓊斯指數未創新低，但許多個股卻是快跌慢漲，而且，指數即便漲上去了，很多個股依舊跌跌不休，顯示出美股行情很難企穩。

金巖石預計，美股在未來一至兩個月內還會創下新低，美國經濟或許由此步入大蕭條時期，美國政府可能因此大幅降息，并注入資金以增加市場流動性，為經濟復蘇提供資金和政策支持，而只有待美國經濟企穩，美股才可能反彈。在他看來，顯然，目前不是國內市場資本“抄底”美股的良機。

中國概念股遭雙重風暴

復興醫藥此次以投資為目的“舉牌”同濟堂藥業，一定程度上成為了中國資本“抄底”美國市場上“中國概念股”的投資標桿。

然而記者在查閱“中國概念股”近期在二級市場的表現時卻注意到，處于美股風暴中心的“中國概念股”，并未受到“中國經濟”因素利好，相反，它們既受到美國股市的風暴沖擊，同時受中國經濟增速放緩和企業利潤下滑等因素影響，全線走低。

自10月以來，空中網、攜程網、中華網投資集團、正保遠程教育等幾家公司股價均創下52周以來的新低。不少“中國概念股”相比其他美股的暴跌，跌勢更洶。

10月27日美股低收的當天，在美上市的“中國概念股”股價也全線走低，網易股價下跌7.3%，搜狐、新浪的跌幅也分別達到4.5%、6.9%，百度、分眾傳媒和中華網投資集團分別下跌6.4%、6.4%和1.6%。

分析人士告訴記者，“中國概念”曾是“中國概念股”此前在國際金融資本市場受追捧的原因，這是因為中國資本市場尚未完全對國際資本開放，國際資本只有通過投資海外上市的“中國概念股”才能分享中國經濟增長的成果。

但目前，全球股市“黑云壓城”的現狀難以提振“中國概念股”，而且國內企業最近陸續披露的三季報中傳導的利潤下滑信號，成為“中國概念股”下跌的另一推手。

張元對記者表示，美國上市公司在三季報中透露的普遍信號是“一片慘淡”，許多公司盈利下調，只有石油類公司業績還算堅挺，這更引發了市場對于“中國概念股”業績不確定性的擔憂。

“目前來看，這兩大推手還會繼續發力，美國市場上的中國概念股仍有下跌空間，抄底不是最佳時候?！睆堅鞒隽撕徒饚r石一樣的判斷。

抄實體強于抄股票

如果中國資本此時“出?！?，是否有比抄底“中國概念股”更好的選擇？

在金巖石看來，任何一個國家在進行跨國投資時，重要的參考標準都應該集中于——目前最缺少什么、未來最需要什么。

他認為，今天的中國缺少的不是便宜的股票，而是實體經濟中的資源。

因此，在此輪金融海嘯中，國內資本赴海外投資，應當著重投資于未來中國的短缺資源和支柱產業，而非“抄底”華爾街。

以日本為例，當年經濟崛起之時，曾買入洛克菲勒中心大廈、好萊塢制片廠股權，這些投資一度遭受世人嘲笑，但少有人注意到，當年日本還買了許多國外礦產資源，以及許多重工業設備制造業的股權，這對日本后來的經濟發展起了非常積極的作用。

金巖石認為，“抄底”華爾街的思維是投機性的財務投資策略，而收購稀缺資源并參股實體經濟，則是國家的戰略性跨國投資。

前者極有可能賺錢，后者未必短期見效，但有些機會卻可能千載難逢，是將來花多少錢也買不到的，這就是跨國戰略性投資的機會成本。

“換一個思路，我們的后代需要美元嗎？也許需要！我們的后代需要資源嗎？一定需要！在‘也許’和‘一定’的選擇之間，當然應更多關注“一定需要”的價值投資?！苯饚r石強調，無論中國資本在國外投資實體經濟是否成功，中國尋找時機實行本土實體經濟外延式擴張的方向都無可爭議。