在非理性繁榮時期，人們往往傾向于過于樂觀，把數倍乃至數十倍、數百倍的（泡沫式）增長或膨脹看作是決策英明的經濟奇跡，而把實體經濟的常態增長看作是步履蹣跚的落后模式。

所謂金融危機或金融風暴，通常是指某一經濟體或多個經濟體的全部或大部分金融指標(如:短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、持續和反經濟周期的惡化表現。

其主要特征是人們對未來的經濟前景持悲觀的預期，金融市場和金融體系出現系統性危機和衰退，整個區域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規模明顯萎縮，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業大量倒閉，失業率顯著提高，社會呈現出普遍的經濟蕭條，甚至有時還伴隨著社會動蕩或國家政治層面的更迭。

從本質上說，21世紀的金融危機往往產生于信用經濟規模與投資規模的迅速膨脹，或者說是借助信用投資和金融衍生品工具等金融杠桿而呈倍數放大的虛擬經濟，遠遠背離了實體經濟的運行模式，并且遠遠超出了實體經濟的承載能力和理性預期。

在非理性繁榮時期，人們往往傾向于過于樂觀，把數倍乃至數十倍、數百倍的（泡沫式）增長或膨脹看作是決策英明的經濟奇跡，而把實體經濟的常態增長看作是步履蹣跚的落后模式。

新興市場經濟國家在過去十年的發展過程中，吸引了大量發達國家的資金，以墨西哥、俄羅斯、印度、巴西等國為例，其證券市場上一半以上的資本來自于國外。日益高漲的海外資金不僅推動了本地資產價格高漲，也帶動了本地經濟提速，更帶來了本地貨幣實際匯率的不斷升值，從而為他們發生金融危機埋下了伏筆。

面對美國因信用經濟膨脹而引發的金融危機，中國經濟面臨著怎樣的挑戰?可能的情況是，相當一部分外資也會如同在其他新興市場經濟國家的資本那樣紛紛出逃，從而對中國的國際收支產生一定的影響，給中國經濟帶來通貨緊縮的壓力，但對于目前仍在高位運轉的中國經濟來說，或許并不是壞事。這種資本回流可能會對國內的投資規模和投資結構產生一定的影響，并在相當程度上導致中國經濟增長率的下滑。此外，許多新興市場國家經濟增長率的下滑，也會間接通過對中國產品需求的下降，影響中國經濟的增長。

此次美國次貸危機傳導的金融危機導致發達國家金融機構重新估計風險、分配資產，未來兩年，發達國家向外輸出的資本有可能紛紛逆轉回流，以強化本國或經濟利益共同體內金融機構的穩定程度。由此將導致新興市場國家的證券市場價格大幅縮水、本幣貶值、投資規模下降、經濟增長放緩甚至衰退，其中最為脆弱的是波羅的海三國和印度。

雖然金融危機給中國經濟增長帶來一定的負面壓力，但中國充裕的外匯儲備資產和過剩資本也面臨“走出去”抄底，通過整合/兼并或股權投資，進入享有世界聲譽之世界500強企業的良好時機。中國未來的金融發展不能因噎廢食，一旦渡過此次危機，我們仍然需要繼續推動資本項目的全面開放，積極發展信用經濟，同時進一步強化和規范金融預警和監管機制及金融風險防范機制。發達和開放的金融市場和金融體系將會使中國經濟的長遠發展獲得持續的增長活力和發展動力。