近期商品大崩潰行情不但殃及國企、個人投資者，也挫傷了無數民營加工企業。與寧波金田董事長因炒期貨虧損倉皇出逃、湛江“糖王”龐貴雄因糖企倒閉選擇輕生的方式不同，經營油企近5年的安徽民營老板張暉在公司面臨倒閉的艱難中，選擇了面對現實。
張暉告訴記者，他的企業遭遇或許代表了此輪商品價格暴跌中多數民企的命運。
受累現貨跌價
張暉5年前開始從事煉油加工，煉油廠規模不大，幾十名員工，年收入數百萬，主業是菜籽油加工。菜籽油現貨價格的大幅下跌是張暉賠錢的主因。據他介紹，今年新菜籽上市時，中糧集團報價每斤1.9元，但當時不停上漲的市場很快將這一價格從2元推至3元。
上半年張暉儲存的菜籽超過20噸，平均價格約每斤2.7元。然而之后的價格一路下跌，10月22日，成交價甚至低至1.7元。這意味著張暉手中的現貨每斤虧損近一塊錢，20噸虧損成本約4萬元。
但張暉損失最大的不在菜籽，更在于菜籽油的大跌。
“今年菜油走勢是‘垮堤’式的?！睆垥熃榻B，今年春節后散裝菜籽油批發價每噸高達16000元，但到10月13日，菜籽油現貨已跌至8000元/噸。這意味著，張暉該批油每噸最少虧損4000元。
張暉透露，他今年虧損已累計上百萬元。在張暉看來，更不樂觀的是，當前菜油期貨價格已跌至6500~6600元/噸，到明年5月菜籽產新期間，菜油期貨跌得會更慘。
期市套保巨虧
與許多現貨商在期貨市場做空保值的方法不同，張暉今年在期貨市場上建立了部分多單。
“我自己生產一噸油的成本就超過11000元，但期貨市場上我不到1萬元就可以買到，我當然有理由做多?！?/FONT>
然而，這種比成本還低的價格不僅一直持續，而且越跌越兇，從1萬元跌到9000元。
國慶長假期間，全球油脂市場風云突變，期價雪崩式跌停。菜籽油0901合約短短9天時間，每噸跌幅高達2236元。
張暉透露，幸好自己還有一定量的空單，使得多單的損失有所對沖。他表示，目前在期貨市場的虧損和現貨數額相當。
據張暉表示，有的同行在期市全部買入菜籽油甚至豆油多單，國慶節后直接大爆倉，企業也因此破產。按中小企業套期保值規律，擁有現貨的投資者本來應該建立空單和現貨對沖，但張暉為何建立多單？
期貨專家常清告訴記者，有些企業，尤其是民營企業在期貨市場上所做的套期保值已經變性，不是保值而是投機。
國際期貨一名分析師認為，油脂企業普遍失誤的另一背景是，菜籽油期貨上市僅1年多，作為一個小品種，其價格受豆油影響太大，許多投資者并沒有真正認識和理解這個品種，但在去年的那波牛市中卻賺了許多錢，這加劇了他們今年的損失。
