在熊市中，基金業績下滑似乎是正常的，但是如果在熊市中的業績總是排在后1/3梯隊，那就不太正常。出現這種狀況或許與熊市沒有很大的關系，而和管理該基金的經理關系更大。

把基金做熊的一個重要因素是基金經理本人資質。上期《投資者報》在研究基金經理和基金管理業績時有幾個重要結論，我想在這里能較好的解釋，這些基金為什么會做熊。

第一個結論是具有大學學歷的基金經理其業績不如碩士博士；第二，是從業時間太短的基金經理不如從業時間長的基金經理；第三，超過40歲的基金經理不如35歲左右的基金經理。在本次選擇的熊基金中，發現這些基金的管理者們大多數能夠對上其中一條或者兩條。

在本次的十大熊基金中，從學歷看，就有兩位是大學，一個是管理銀華核心優選的陸文俊，另一個是管理融通領先基金的陳文濤，其中陳文濤的基金經理從業經歷不滿兩年。

從業經驗看，10位中有6位基金經理從業經驗不滿兩年，其中，吳圣濤、蔣朋宸和馬北雁從業不滿一年。從年齡階段看，管理大成精選的基金經理錢輝年齡超過40歲，并且嚴格說，他擔任股票型基金經理從業經驗也不足兩年；此前的2005年6月至2007年7月，他擔任大成貨幣基金的基金經理，該基金與股票型基金的管理特征大相徑庭。