日前，12只基金之一的國泰金馬穩健回報，其所在的基金公司國泰基金發布了四季度投資策略。四季度報認為，在全球經濟前景不確定的背景下，中國經濟雖然不免受到大趨勢向下的影響，目前趨勢性上升機會還不成熟，但政策面或可提供階段性投資機會。

此次國泰金馬穩健回報的節前加倉，是否屬于其所認為的“政策面或可提供階段性投資機會”？

其實，大多數基金在節后相對持謹慎態度。根據德圣基金研究中心的10月9日最新倉位測算，以股票為主要投資方向的基金倉位變化不明顯。股票型基金平均倉位為67.85%，相比前一周微降0.35%；偏股混合型基金平均倉位為57.86%，相比前一周下降1.05%；配置混合型基金平均倉位46.44%，相比前一周下降0.9%。

目前，中郵、光大、信達澳銀等旗下基金則仍然一貫地堅守著高倉位；華夏、南方、興業、國海富蘭克林等基金謹慎保持著倉位低限；廣發、華寶、上投等同一基金公司不同基金之間倉位分化明顯；諾安、諾德、東方等一批中小公司旗下基金處在節后加倉基金前列，風格仍然十分積極。大型基金公司中，華安旗下基金加倉明顯。

在這種背景下，我們認為基金整體上反應謹慎是正確的，如果僅僅因為政策利好就大舉加倉，只能說明對大勢判斷的不清醒和更加危險的投機心態。正如之前的判斷，總體上基金對持續上漲的信心不強，在外圍環境更趨惡劣的情況下，多數基金選擇了觀望?！被鹧芯咳耸拷惔焊嬖V《投資者報》記者。

對于投資者來說，在基金投資上還需謹慎?！拔覀冞€是建議投資人認真估計大小非減持的資金壓力，以及市場上的各種不確定性因素，保持謹慎?！?銀河證券基金分析師李蘭告訴《投資者報》記者。