股改完成之日，也是正式退市之時。
山東鋁業發生的最大變化，就是由一家獨立發展的上市公司，變成了中國鋁業的一個生產車間。
2007年4 月，中國鋁業借股改的東風，借殼山東鋁業、蘭州鋁業回歸A 股，山東鋁業由此完成股改，正式退市，更名為“中國鋁業山東分公司”。
失落的董秘
轟轟烈烈的股改來了，董秘劉玉國（化名）的廟卻沒了。
借著股改，他所在公司——山東鋁業的大股東回歸 A 股，吸收合并了山東鋁業。于是，他所在的公司不再具有獨立的法人地位，更不再是獨立的上市公司。他也因此從一家大型上市公司的董秘，變成了公司的工會副主席，原上市公司的董事會、證券部悉數解散。
2007年4月30日，公司股改已經完成，他還一直待在董秘這個位子上做交接工作，沒有赴任新的職位。一直拖到 10 月份，他才去工會擔任副主席。
“他也鬧過情緒，也有過不理解和不滿，但是，已經不是上市公司了，也沒有董秘這個職位了，能有什么辦法？拖到10月份，他終于想通了，到工會報到了?！惫竞笄诓恳晃慌c劉玉國私交甚好的員工告訴記者。
如果沒有股改，擔任董事會秘書已經8年的劉玉國可以順利當上公司的副總，現在副總的職位都有人了，只能從工會上硬擠出副主席這個職務給他。
“不是因為工作失誤被削職，也不是因為貪污受賄被革職，而是因為不可抗力的外界因素，下來就下來吧?！痹谵k公室見到劉玉國時，他倒顯得云淡風輕?，F在他的工作就是組織員工進行羽毛球、乒乓球等運動比賽，以及慰問一些貧困職工家庭等。
談起擔任董秘的歲月，劉玉國的臉上有興致勃勃的神采，連說話聲音都抑揚頓挫起來?！澳莻€時候，有許多投資機構來我們公司考察，比如基金、私募等。我還接待過 QFII 呢，開著私人飛機來的，美國的?！?/FONT>
董秘工作帶給他的是光鮮斑斕的生活，最快樂的事情，莫過于參加董秘們的聚會。每到年終，一些機構會組織董秘們開研討會。幾十甚至上百家上市公司的董秘聚在一起，分享資本市場的所見所聞，交流各自公司的經營狀況?！霸S多董秘在一起，很放松，很愜意，什么都可以聊?！?
當時，他最不愿意做的事情就是“去證監會喝咖啡”。無論是主動去證監會申報材料，還是被動地被證監會召去問話，都不是一件讓人痛快的事情，因為“無比繁瑣，還需要唯唯諾諾”。由于證監會的常備飲品是咖啡，于是，他和其他董秘們就把去證監會稱為“喝咖啡”。
他給其他董秘通電話時，經常會關切地相互詢問，“你多久沒有去喝咖啡了？”若對方說很久沒去了，就說“恭喜你，看來最近過得不錯?！?
這一切，都隨公司股改完成而結束。
2007年10月，他去工會上任的第一天，工會主席說：“現在雖然嚴禁吃喝風，但是，工會還是為你接風。今天晚上，我們喝好酒，200多塊錢一瓶的北京極品紅星二鍋頭?！苯语L宴上，劉玉國喝了許多酒，醉得一塌糊涂。有人打趣道：“劉主席，你以前當董秘的時候是不是習慣只喝茅臺、五糧液這樣的好酒，現在喝二鍋頭很不適應??？”在座的人哄堂大笑。
擔任董秘期間，劉玉國曾經被一家機構評選為“先進董秘”。評選理由如下： 2003年以來，劉玉國一共接待中外投資者、研究人員及相關人士 300 余人，與投資者、相關人士保持了良好溝通，在維護公司市場形象、推動公司持續健康發展方面做出了應有貢獻。
現在，當被問及如何看待股改時，劉玉國說，股改是必須要做的事情，是與國際市場接軌必須走的一步棋。
至于他所在的企業被合并，“也是沒有辦法的事情，大股東要回歸 A 股，如果不進行整合，就會產生同業競爭，對整個行業并不是一件好事?！?
他所在的公司，已經改名為山東分公司，銷售、生產、人事、管理、投資等都統一由總公司來調配，“已經淪為一個車間，失去獨立權了?！?/FONT>
而曾經的董秘劉玉國，現在的工會劉主席，也很少關注資本市場了?！暗?，我還是知道股市的這輪大跌。我不明白股市為什么如此大跌，你能告訴我嗎？” 他對記者笑問。
退市得失
退市之后的山東鋁業，看上去似乎一切都風平浪靜。
辦公樓依然，進出的工人依然，公司旁邊的小商小販依然，甚至問及路上行走的工人，是否知道山東鋁業不再是上市公司，他會搖頭說不知道。
1999年，證監會對于發行上市實行的是額度制，即給各地發放、分配上市指標，山東鋁業幸運的領到了上市指標。
當年，由山東鋁業公司獨家發起，以氧化鋁廠、第二氧化鋁廠等6家單位優良資產組建成山東鋁業股份有限公司（600205.SH）在上海證券交易所掛牌交易，發行價格為3.49元，發行數量為16000萬股。
“上市確實推動了公司的發展，公司進行了一系列項目的投資?！痹鵀樯綎|鋁業總經理辦公室主任，現為中國鋁業山東分公司總經理辦公室主任的韓光禎說。
不過，一個不能忽視的背景是，山東鋁業的大股東中國鋁業（持有山東鋁業 71.43%股份），一直謀求在A股上市。2001年12 月，中國鋁業控股的中國鋁業股份有限公司分別在紐約、香港上市；2007 年4 月30 日，中國鋁業換股吸收合并 S山鋁以及S蘭鋁通過。
對此，原山東鋁業證券科科長、現為政策研究室主任的韓家華認為，借股改推進的吸收合并，從長遠來說對山鋁有好處，也符合國家戰略發展方針。如果山鋁不被吸收合并，中鋁回歸 A 股就會造成同業競爭、惡性競爭，這不是一個好現象。
“當然，成為中鋁山東分公司后，不可避免的是自主權變小了?！?
據韓光禎透露，目前，在銷售、生產、人事、管理、投資方面，他們均統一由中鋁調配，這意味著，山鋁自由度確實小了。不過，在企業戰略方面，山鋁能從中鋁那里得到比較好的指導。
