華僑城A（000069.SZ，下稱華僑城）整體上市進入最后沖刺階段。

9月24日，華僑城董事會秘書李珂暉向《投資者報》表示，“增發上會的材料已經上報證監會?！比绻?0月可以審批通過，2008年最后的3個月，將是華僑城公開增發的沖刺階段。

大股東救急

2008年9月16日，央行下調貸款利率，對房地產板塊構成直接的最大利好。隨后的9月18日，財政部、國家稅務局和國資委又聯手三招救市，國資委甚至在其網站首頁，鼓勵國企大股東回購公司股票。

華僑城大股東——華僑城集團，在9月17日已先行增持華僑城0.24%的股份，增持的平均價格為7.77元/股，公司承諾：在此后的12個月內，華僑城集團還將繼續增持，包含本次增持部分，總增持比例預計不超過2%。

按照華僑城整體上市公開增發的方案，擬向不特定對象公開發行不超過10億股,募集資金數額不超過83億元,收購華僑城集團持有的13 家公司的全部股權。

根據增發方案，華僑城的增發價格是8.3元/股。而在9月8日，華僑城的收盤價已經跌破該價位，股價最低跌至7.17元/股。截至10月7日，公司股價已回升至9.80元。但國際市場的不確定性也讓增發存在較大變數。

若在2008年12月31日前，增發未完成，前期準備工作就得推倒重來。如果華僑城股價如期不能穩定到增發價格之上，整體上市勢必遇到困難。此時，華僑城大股東出手增持，略顯救急之意。

對此，李珂暉向《投資者報》表示，股價是由市場決定。華僑城集團增持上市公司股份，只是支持公司和顯示對市場的信心。增發價格最終確定還需要集團的平衡，并未確定增發一定要達到什么價位。

整體上市業績可期

如果說華僑城大股東增持，對市場風向起到導向的效果，那么，大股東旗下地產項目良好的銷售業績，則是在為整體上市蓄勢。

華僑城旗下別墅項目預計能在整體上市之后為其帶來高額收益。據初步測算，僅是旗下“波托菲諾”項目今年銷售的聯排別墅，就能帶來13億元的銷售收入和6.5億元的凈利潤。

2008年10月底，深圳華僑城房地產有限公司（以下簡稱“華僑地產”）即將推出波托菲諾純水岸六期。該公司品牌總監劉付志明向《投資者報》表示：“六期目前還沒有定價?！钡?，在2008年5月，純水岸曾推出純水岸五期共24套聯排別墅，均價在8萬元/平方米左右，華僑地產從這一個項目就收獲銷售收入近7億元。

純水岸六期作為五期的升級版，售價應該能超過8萬元/平方米，粗算下來，華僑地產從純水岸六期又能收獲銷售收入6億元左右。深圳波托菲諾的兩個別墅項目，合計就能產生13個億的銷售收入，估計利潤能達到6.5個億。2007年，華僑城實現凈利潤7.5個億。

在整體上市之前，華僑城持有華僑地產40%的股權，波托菲諾又是華僑城和華僑地產各持50%的項目。換言之，華僑城持有波托菲諾70%的股權。2007年，華僑城從波托菲諾獲得的投資收益是2.5億元左右，如果2008年底前，華僑城完成整體上市，則波托菲諾2008年的6.5億利潤將全部成為華僑城的當期利潤。

此外，華僑地產還參股了其他城市的地產項目，這些項目的銷售狀況都較好。該公司2008年上半年營業收入達到36.7億元，凈利潤達8.2億元。華僑地產無疑是華僑城即將增發收購的優質資產。

天相投資張旭明認為，生產高端別墅的華僑城，隨著整體上市的完成，將在2009年進入收獲期。