一個月后的11月13日，就是紅太陽（000525.SZ）股東紅太陽集團以及實際控制人南京市高淳國資經營控股公司關于不對上市公司進行資產重組承諾的到期日。

到期日是否意味著重組的開始？正是由于市場對紅太陽獲得集團資產注入的預期，10月6日，紅太陽沖上漲停板。從深交所公布的交易記錄來看，買入前5名均為證券營業部席位，其中大部分是游資。

吡啶的誘惑

紅太陽近兩年來一直為市場所關注，炒作的概念主要是公司大股東紅太陽集團旗下的年產量1.2萬噸的吡啶項目。

紅太陽總經理吳燾告訴《投資者報》記者，吡啶屬于醫藥中間體，原料很簡單，主要是甲醛、乙醛和氨等，但技術上很難突破。從履歷上看，吳燾是技術人員出身，上市公司很早將主要辦公場地搬至南京新街口，但吳一直留守生產基地辦公。

吳燾介紹，事實上，國內也并不是只有紅太陽集團能生產吡啶，一家名為南通瑞利的中美合資公司也在生產吡啶項目，該公司的生產裝置由美國瑞利公司提供并于2000年底投產，年產量約在1萬噸左右，但主要供應出口。

與南通瑞利不同的是，紅太陽集團生產的吡啶主要留作自用，所以上市公司財務報表中顯示的關聯交易比較多。據了解，該項目為2007年初開始投產運行，目前產量約在萬噸左右，產能設計為1.2萬噸，今后將逐漸釋放出來。而國內對吡啶的需求量約為3萬噸，過去曾經大量依賴于進口。

長江證券一行業分析師曾測算過，如果公司向大股東就吡啶項目定向增發1億股流通股，假設吡啶成本為每噸3萬元，平均售價每噸5.8萬元，年產1.2萬噸，其間費用比例同比增加，所得稅率33%，則單純吡啶項目每年可為紅太陽每股收益增厚0.49元。

據吳燾介紹，吡啶的價格目前有所下降，約在4.7萬元每噸，成本也相應的有所降低。據此測算，如果此項資產能得以注入，紅太陽每股收益將增色不少。

資產注入尚無時間表

對于資產注入以及紅太陽集團整體上市這些問題，紅太陽董秘鄒峰對此顯得頗為謹慎，對《投資者報》記者表示，這是公司股東以及實際控制人所考慮的問題，不是上市公司所能決定的。

10月8日，高淳縣國資辦的一位負責人向《投資者報》記者斷然否認了紅太陽的資產注入等傳聞。

不過，高淳本地的一家企業負責人向記者透露，高淳的領導班子剛經歷調整，這樣的事情短期內估計難以提上日程，而且紅太陽集團旗下資產頗多，單是評估就需要很長一段時間，更何況涉及方方面面的利益。

而中信證券的一位人士則從市場角度來分析，“市場不好，資產重組也難以得到追捧，大股東沒有動力在此時進行資產注入?！睋私?，紅太陽目前尚未將市值管理納入管理層的考核要求中。

而外界期待頗高的馬鞍山農藥生產項目，雖然建設用地已經獲取，但因為農藥生產許可證的問題，開工尚未提上日程?？偨浝韰菭c表示，農藥生產行業監管比較嚴格，生產許可證并不是很容易獲得。

紅太陽一人士透露，高淳屬于太湖流域，環保的要求比較高，相應的環保成本也將比較高，當時之所以把項目放在馬鞍山，是因為當地農藥生產的門檻相對較低。