9月下旬，在融資融券“利好”傳聞中，券商板塊大漲；10月初，消息兌現，該板塊大跌。誰先知先覺？誰又趁機獲利了結？

基金和私募獲利了結

10月6日，券商股一度強勢，盡管當日上證綜指最終收盤暴跌120點，跌幅達5.23%，券商股和部分農業環保股卻獨善其身。

但次日，券商板塊暴漲煙花散盡，整個板塊個股全線下跌，盤中巨量拋單令很多投資者措手不及。10月6日至10月8日，各路資金僅在中信證券、海通證券、國金證券、太平洋的成交額就達150余億元，且基金、重點私募均為凈賣出。

是誰在利好出臺后獲利出局？

根據上交所TopView盤后統計數據可以發現，10月7日，基金一日內凈賣出13.42億元券商股龍頭中信證券，這毫無懸念地導致了該股當日的跌停。

而其他幾家券商的跌停，主要由游資導演。

首先觀察風頭僅次于中信證券的海通證券，10月7日，在該股凈賣出前10大席位中，全部為A字頭的營業部席位。凈賣出金額最多的是赫赫有名的游資——中國銀河證券寧波和義路營業部，此外還有國元證券上海虹橋路營業部等江浙游資。

再觀察國金證券、太平洋、ST長運和S前鋒的買賣席位，無一例外地，全部為清一色的A字頭席位在其中呼風喚雨，而這些席位中沒有券商自營席位，也沒有市場公認的QFII席位。

此外，根據深交所公開交易信息，10月7日，在做空宏源證券的前5大席位中前兩家為神秘的機構專用席位，另外3家則為A字頭普通席位。當日賣出長江證券的，主要為中國銀河證券沈陽青年大街營業部和“國信幫”另一游資國信證券深圳深南中路證券營業部。

可見，10月7日，除了基金重點參與了中信證券以及部分機構參與了宏源證券和長江證券的炒作外，其余幾只有據可查的券商股，均為游資在其中呼風喚雨，制造跌停。

10月8日，券商股隨股指暴跌再度大幅下挫。根據滬深兩市的公開交易信息可查知4只券商股（包括宏源證券、長江證券、國元證券、ST長運）的前5大買賣席位，而與10月7日相似的是，這4只個股的最大賣出席位均為A字頭的交易席位，其中，不乏大家熟知的游資席位，如海通證券杭州解放路證券營業部，國信證券深圳泰然九路證券營業部等。此外，中信萬通交易單元（239000）和中信金通交易單元（030900）同時參與了宏源證券的賣空。

典型短線操作手法

9月19日至9月26日，券商股龍頭中信證券在6個交易日內暴漲52.37%，海通證券的漲幅更是高達53.50%，遠超大盤同期20.99%的漲幅。此期間，各路資金僅在中信證券、海通證券、國金證券、太平洋的成交額就達350余億元，且基金、QFII和券商自營部均為凈買入。

是誰在融資融券的利好出臺前占盡先機？

根據上交所TopView盤后統計數據，9月19日至9月26日，凈買入中信證券的前10大席位中，有8家來自于基金公司，另外兩個席位則分別為國信證券自營部和方正證券杭州保椒路營業部。所有基金席位該段期間合計凈買入23.91億元。

另根據深交所的公開交易信息，國慶長假前夕，海通證券杭州解放路營業部成為國元證券9月25日的最大買家；9月22日至9月24日，兩大機構專用席以及游資國信證券深圳深南中路營業部成為長江證券的前3大買家。

游資甚至還可能運用了倒倉、拉抬的手法。

以海通證券為例，9月19日至9月26日該股連續暴漲。9月19日，中國建銀投資證券無錫健康路營業部成為第一大買入席位，但在第二個交易日9月22日，該席位便將前一天進場的資金基本全部賣出獲利了結。旋即另一個更強大的席位國信證券上海北京東路營業部進行了接盤，但次日該席位也基本將前一日進場的資金賣出。

與此相似的，還有后來的國海證券廣州寺石新馬路營業部和國泰君安證券上海江蘇路營業部，他們都采用當日買入次日賣出的手法在將股價拉升的同時，賺取超短期利潤。