市場并未出現QDII的“贖回潮”。華夏、南方、上投摩根、嘉實的4只QDII基金二季度凈贖回44.3億份，僅為4.7%。其中，今年2月份成立的工銀全球凈贖回比例最大，管理份額從31.56億份下降到24.37億份，下降了22.78%。

畢竟，基金QDII的業績，還是好于A股股票型基金的同期表現。根據銀河證券基金研究中心的統計數據，截至8月11日，152只新老股票型基金今年以來的平均凈值增長率為-38.41%，跌幅最大的基金跌幅高達66%左右。

但QDII基金的尷尬也顯而易見。去年QDII被放行之初受到投資者熱捧，幾只QDII募集資金都超過百億元，但今年上半年多只新發QDII遭受冷場。今年5月份，華寶海外QDII結束募集時僅獲得4.627億元，銀華全球核心更是僅有4.17億元的首募規模。

目前，10只QDII基金的總資產是663億元，南方全球精選以173億元的規模排在所有QDII基金的第一名。華夏全球以168億元的規模下降到第二位，但華夏基金公司的“老大”地位仍無法撼動。借助QDII的資產規模，華夏、嘉實、南方等公司的管理規模都保持在1000億元以上。

港股拖累最大

根據QDII的基金合同和募集說明，多數QDII基金（華安國際配置除外）都定位為偏股型基金，投資于基金、股票的上限均可達到100%。

根據半年報數據顯示，QDII基金股票倉位整體較高，5只QDII基金中，上投亞太、嘉實海外和工銀全球股票倉位最高，股票投資比例分別達到90.45%、84.63%和86.71%。而相應地，上投亞太和嘉實海外的基金凈值也一度跌破了0.5元。華夏全球和南方全球則受惠于股票倉位低的優勢（股票倉位分別為58.1%、25.47%），業績表現優于上述3只基金。

同時，QDII基金在香港市場的整體投資比例偏高（對前述5只基金分別投資于各個市場的資金比例進行算術平均，香港市場以67.18%的比例排第一，次之是美國市場的11.45%）。其中，嘉實海外投資港股的集中度最高，該基金在二季度繼續增持了3.17%的港股，報告期末港股倉位達83.06%，遠高于其他QDII基金；南方全球更是將股票投資部分全部投資港股；上投亞太優勢、工銀全球和華夏全球這3只QDII基金的港股投資比例較低，保持在25%～40%。

數據顯示，上半年港股跌幅達到20.7%，排亞太上半年跌幅榜第5位，期間港股市值蒸發4萬億港元，重倉港股的QDII難免受此拖累。

南方全球曾重倉巴西和俄羅斯市場，在二季度中僅虧損0.25%，是所有QDII基金中業績表現最好的。而巴西股市今年上半年漲幅為3.5%，為全球第二大漲幅市場；俄羅斯股市總體平穩并略有上漲，其證券市場的主要風向標RTS指數上漲12.83點或0.56%。

近日，雷曼破產的消息嚴重打擊了投資者信心。而港股、歐美股市等QDII重點投資區域也毫無例外地遭受重創。個股中，銀行股全線暴跌，跌幅普遍超過5%。QDII基金的凈值也隨之大幅度縮水，華安國際配置更是走在“清盤”邊緣。

QDII寄希望下半年

從半年報QDII基金重倉股可以看出，它們普遍立足于中國優質上市公司，在全球市場尋求投資機會。港股中的中國移動、中國人壽、中國石油、工商銀行、建設銀行等優質上市公司大都位于QDII十大重倉股之列，海外的力拓、必和必拓等優質公司也是重點投資對象。

不可否認，內地基金界人士對于海外市場投資還比較陌生，初次“出?！彪y免要交一些學費。

華夏全球認為，“下半年全球經濟仍將處于調整期，股市下跌了25%，并不是企業的創新能力、戰略規劃能力、執行能力下跌了25%，而是投資人對經濟和企業的估值和情緒下跌了25%，這反而說明企業比之前更具有長期投資價值?！?/FONT>