李南：可口可樂要用179.2億港元收購匯源果汁，由此就展開了一系列討論，可口可樂說為中國加油，我發現它是在為自己加油。
趙民：可口可樂從說到做，是一個相對連貫的戰略方針的落實。它通過奧運會贊助打出口號，讓大家產生一種親和力，同時創造了很好的并購環境。

李南：可口可樂花這么多錢買匯源，42倍的市盈率不低啊。
王冉：可口可樂付了200%的溢價，這在上市公司的并購當中確實非常高。其實匯源本身還有很大的不確定性，因為整個競爭環境越來越惡劣，原材料價格在不斷上漲，相關稅率也在上漲，所以它明年到底能不能實現業績增長，還有很大的不確定因素。在這種情況下，可口可樂為匯源支付這樣一個價格，說明它確實看好中國市場，愿意為中國越來越多的意識到果汁類飲品價值的消費群體買單。

李南：匯源果汁是不是遇到一些問題，才導致收購的出現？
王冉：匯源愿意做這個交易，是因為它沒有構成壟斷的基礎。它沒有定價權，在市場上受到各方擠壓——原材料供應方、渠道經銷商、稅率等重重擠壓，市場份額又不夠大。它也感覺到，靠自己的經營，想讓自己的股價很快回到12元是非常困難的。

李南：它要占領健康飲品市場？
趙民：這就好像有一個書香門第，它的女兒有很多人追求，這時候來了一個富家子弟，他不是那么有文化，但是很有錢也很大氣，同時他又想跟傳統文化結合在一起，所以趁你們家遇到生活困難，他贊助你奧運會，給你一個口號，同時他又做了一件事情，說我要娶你這個女兒，這可不可以？
王冉：但是關鍵這個故事里男方跟女方是不是你情我愿，人家并不是強取豪奪。
趙民：嫁妝太豐厚了，遇到各種壓力的這個家庭，愿意把女兒送出去。

李南：既能有情還能有錢，是幸運的一件事情。
趙民：如果只有情沒有錢的話，你只能是暗戀，而不能夠真正擁有。
王冉：只有錢沒有情那叫敵意收購，可口可樂跟匯源，這是你情我愿的一次并購，一次市場交易行為。

李南：也就是說，我們猜測它是不是遇到了問題，是沒有意義的？
趙民：我覺得還是有一定意義的，為什么中國的企業在這種時候往往被人收購？這說明中國資本市場的重要意義。當中國的企業在競爭中處于下風的時候，結果就是被收購，而我們沒有看到故事倒過來，像聯想收購IBM的PC業務一樣，匯源果汁倒過來收購它的哪個跨國競爭對手的某一部分。

李南：我看到一個朋友的博客上說，為什么不是中國企業來接盤呢？為什么是外國企業在收購中國的企業？
王冉：其實很多中國企業家的潛意識里都有這樣一種傾向，如果企業非賣不可的話，他寧愿賣給國際跨國公司、全球知名的公司，也不愿賣給一個曾經是他的競爭對手的國內公司。

李南：為什么中國企業會在目前狀態下被別人收購？是否因為我們的經濟環境以及資本市場不夠發達？
趙民：新興的家庭在怎么使自己的財富增值，或者怎么使自己的第二代第三代延續下去，這方面都沒有經驗。而這個跨國公司是經歷了多少次市場衰態和經濟衰態，他知道在這個時候，可能擴張不是好事，但是收購是好事，他用收購的辦法，進入一個新的領域。

李南：在“封口門”事件的時候，有一句話特別有意思，很多企業希望能夠把匯源拆散了去拍賣。
趙民：那根本就不懂商業。你想一個美女一條胳膊賣多少錢？怎么賣??？根本就不行的。
王冉：如果說公眾要對這個事情進行反思的話，其實不是反思我們的民族品牌賣給了一家跨國公司，而是反思我們還有哪些事情可以做得更好，能夠更多地幫助中國企業，能夠更快成為收購方，而不僅僅是被收購方。比如說我們的資本市場，其實在很大程度上制約了中國企業走向國際市場，因為你沒有一個全球的、貨幣的支付能力。你在A股市場上市了，是沒有辦法用股票來做海外收購的。

李南：假如匯源在A股上市，情形會是怎樣的呢？
王冉：如果匯源在A股上市，客觀上講，可口可樂收購它可能不會那么容易，相對來說會增加整個交易的復雜程度。就是說你不能為了防止別人收購我們的品牌，就去人為建立一堵高墻，把自己圍在里面，因為這不符合全球經濟發展潮流。所以我們應該考慮怎樣讓A股更快地跟國際資本市場接軌，這樣將來A股上市公司，同樣可以去收購國外的企業。

李南：中國的資產被低估得太厲害了，這可能會怪罪到市場的低迷。
王冉：中國資產現在并沒有跌得太厲害，只是相對于高點跌得太厲害了。全球資本市場都進入一個冬天，我們不知道這個冬天會持續多長時間，也不知道這個冬天會有多么寒冷。所以在這種情況下，很難說匯源今天跌到4塊錢，已經是谷底。也許可口可樂不在這個時候買它的話，三五個月后，它會跌到兩塊錢。
趙民：你說資產被低估，很大程度上和我們這個經濟模式發展到瓶頸階段是有關系的，如果不轉型，很難有高利潤，或者持續大規模增長，否則你無法解釋為什么匯源公司在過去兩年當中，現金流都是負的。所以從這個意義上來說，朱新禮其實是個很負責任的“父親”，他把一手養大的匯源果汁，在經濟困難的時候，托付給了一個資金實力雄厚的大戶人家。這個交易完成之后，我認為所有的供應商或者經銷商，包括他的員工管理團隊，都不需要擔心了。因為即使困難再大，可口可樂買了這個品牌一定會戰略性投入，保證整個品牌有更大的市場份額。從這個意義上來說，收購對匯源公司的員工和上下游的供應商都是一個非常負責任的決定。