訪國務院發展研究中心金融研究所副所長

控制通貨膨脹是促進經濟平穩較快增長的基礎性條件。在當前經濟形勢下，需要保持必要的總量調控力度，同時還要考慮國內外形勢變化，特別是國際環境不確定因素增多的情況，增強應對多種可能沖擊的靈活性，平衡好保持經濟平穩較快發展與抑制通貨膨脹的關系。

現階段國家宏觀調控的目標是，把保持經濟平穩較快發展、控制物價過快上漲作為宏觀調控的首要任務，把抑制通貨膨脹放在突出位置。既要保持貨幣政策的連續性和穩定性，也要增強金融調控的預見性、針對性和靈活性，合理把握調控的重點、節奏、力度，促進經濟又好又快發展。日前，本報記者就其中的一些熱點問題采訪了國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松。

記者：在目前經濟形勢下，保持貨幣政策連續性和穩定性的重要意義在哪里？

巴曙松：保持貨幣政策適度從緊基調的連續性和穩定性有利于穩定通脹預期，為經濟轉型創造穩定的貨幣環境。2008年7月份物價指數的公布，使得市場對于通脹壓力的擔憂明顯降低。不過，如果把當前的物價回落放到整個經濟結構調整的大背景下去觀察，并不能肯定通脹壓力就此化解。更大的可能性是，當前的物價回落可能是階段性的，目前并不能夠因為物價的階段性回落就忽視潛在的通脹壓力。

因此，在外部環境的不確定性增加和國內PPI加速上漲的情況下，要充分意識到通脹壓力可能會因為經濟轉型的推進而長期化，因為中國經濟長期積累的結構失衡可能需要通過特定行業的價格上揚來矯正。當前，如果對通脹的形勢過于樂觀，或者過分重視經濟增長指標，可能會貽誤抑制通脹的良好時機，也可能由于過早放松貨幣政策，導致控制通脹的成本更高。

我認為，嚴厲的反通脹舉措短期內可能會犧牲一點經濟增長，但是至少可以避免在更高的通脹壓力下付出更大的經濟增長乃至社會穩定等方面的代價。

從這個角度講，在經濟轉型的特定階段，保持貨幣政策適度從緊基調的連續性和穩定性，有利于形成一個穩定的通脹預期，為經濟轉型創造穩定的貨幣環境，避免因為公眾貨幣政策預期和通脹預期的紊亂加大通脹的現實壓力。

記者：在保持貨幣政策的連續性和穩定性前提下，進行適度微調，您認為什么情況下需要微調？

巴曙松：從宏觀政策的角度看，過快的上漲和過快的回落都可能會對經濟形成顯著的沖擊，當前政策基調是微調，其關鍵目標還是在于防止經濟過快的回落，而不能視為宏觀政策基調的轉折和拐點，也不能視為暫時放松對于經濟轉型的推動。

經濟轉型可能會使企業面臨更大的壓力，政策的階段性微調應是防止經濟過快大幅回落，但是這種調整是中國經濟發展到特定階段必然要跨越的。隨著近年來外部經濟環境日趨復雜和資源成本、能源成本、環境成本、社會成本等的持續上升，中國經濟面臨著前所未有的結構調整需求。

從目前宏觀調控反映出來的狀況來看，微調的方向應該是貨幣供應量的從緊和信貸管制的放松。貨幣供應量基調應繼續從緊，但信貸管制的決策權要更多地交還給銀行，讓其作出市場化的決策。要讓銀行對市場作出反應，由銀行自身來判斷。此外，微調指的是在貨幣政策從緊的情況下，財政政策有微調空間。財政的實力依然較強，財政收入增長速度很快，所以有必要強調運用財政資源來支持經濟的轉型，將更多資源轉移到服務業等擴大內需的行業。

記者：現在有不少中小企業、房地產企業都在抱怨銀根緊、融資困難，對此，您怎樣看？

巴曙松：目前，不少微觀企業感受到的緊縮力度有些大，其中一個關鍵的原因，就是在這一次的周期性回落階段，中國經濟也正好遇上了經濟轉型的壓力，二者形成的疊加效應，增大了企業的壓力。

在一個貸款融資占據主導地位的金融環境下，產業轉型所需要的金融服務必然難以得到滿足。因此，必須積極發展為企業并購重組提供相應服務的金融機構和產品，放松其他渠道的多元化的融資。比如，嘗試將風險并不高的民間融資規范化，這樣可以降低企業對銀行信貸的過分依賴。

記者：在當前經濟周期回落與結構調整時期，您認為宏觀調控政策該如何促進我國經濟轉型？

巴曙松：在當前經濟周期回落與結構調整時期的宏觀調控，強調政策的預見性、針對性和靈活性是十分重要的，政策的重點應當是在防止大起大落的前提下，綜合運用各種政策手段。貨幣政策基調保持連續性的前提下，還有較大的微調空間。我認為，當前的貨幣政策還不能算作十分嚴格的緊縮。

我還想說的是，在貨幣政策從緊的情況下，財政政策存在較大的選擇空間。理論上講，在經濟轉型的過程中，貨幣政策的對沖更多只是為結構調整創造更為穩定的貨幣環境，但是很難替代結構調整本身，在這個方面財政政策應當發揮更為積極的作用。比如，適當降低企業經營的稅收，特別是受到緊縮影響較大的中小企業的稅收等等，為微觀企業提供更為靈活的創新發展空間。

（信息來源：2008年09月06日 09:08:45 中財網 ）