奧運前夕，南方、易方達、嘉實三家基金獲證監會批準在香港設立子公司，與之前的QDII基金出海相比，這應該是其全球戰略的第二步。
而與之對應的則是奧運期間A股不斷創出新低，B股也出現大跌，以QFII為代表的外資熱錢有回流美股之勢。
“以美國為代表的海外市場肯定是資本主戰場，現在石油價格回落，美元也可能將要走強。因此，國內的基金公司平衡單一市場的系統風險，參與全球資本競爭很有必要。但是香港分公司如果僅僅是投資顧問，操作系統的角色，從運營成本與產出的效率上來講不一定最佳?！鄙虾Ｒ患液腺Y基金公司人士表示。
出海
就像中國企業經歷了“引進來、走出去”的成長之路一樣，內地資產管理公司面臨同樣的境況。自2007年發行QDII，實現產品上的全球化，QDII累計規模已經達到1200億。2008年5月，證監會進一步出臺了基金公司在香港設立機構的政策。
8月8日，嘉實基金獲得中國證監會核準在香港設立全資子公司——嘉實國際資產管理有限公司，成為獲批的首家赴港開設子公司的合資基金公司。此前，有地理優勢的南方和易方達已獲得了在港設立子公司的資格。
南方基金總經理兼南方東英董事長高玉良表示：“選擇與東英金融集團合作，因為其既熟悉國際金融市場的專業規則并擁有豐富的實際操作經驗，又對中國市場、中國企業有著深刻的認識和了解?！?/FONT>
同時南方基金表示，南方東英基金具體業務有兩個大方向：一方面是管理外國資本在大中國地區的投資，其中包括在世界各大交易所上市的中國公司。另一方面是管理中國資本在全球各地區的投資，包括QDII基金。近期內的第一步是先建構港股的投資管理隊伍和操作平臺。在產品設計方面，由于南方東英在境外，相對而言，發行創新型金融產品的自由空間較大。目前，正在進行調研，將根據市場需求，逐步推出各類創新型的產品。
嘉實基金則表示，嘉實在香港的全資子公司未來將重點打造以海外市場權益類資產投資、數量投資、另類投資、固定收益投資為主體的投研能力，投研團隊將由多名來自海外成熟市場的資深華人投資人士組成。另外，嘉實國際還將組建專業、高效的銷售團隊，它將成為嘉實基金的海外銷售平臺。
“基金公司在香港設立分公司對其開展QDII業務有幫助，而內地單一市場肯定是有風險的。但是現在參與海外市場只是剛剛開始，內地基金產品同質化問題也同樣會在海外產品中存在的?！便y河基金高級分析師王群航表示。
爭議
去年8月開始，基金公司發行QDII試水海外，卻成為國際資本市場動蕩的犧牲品，目前QDII產品的累計虧損已經超過400億，占管理資產總量超過1/3。如今在香港設立分公司，進一步參與海外市場，不禁讓人擔心經營成本將加大風險。
盡管在香港設立子公司可以有兩個業務方向，引入外國資本管理和輸出國內資本投資。 但上述合資基金公司人士表示：“現在應該主要是輸出內地的資本進行海外投資，服務QDII產品。中國外匯儲備過高，貶值的損失巨大。去年國家級的基金投資海外試水，以后民間的資本也會部分分流海外市場。我們的外資股東方有自己的資產管理公司投資全球市場，也會分享全球的投研成果?，F在是分工合作的時代，在香港設立子公司從運營成本上來講不一定是首選?！?/FONT>
實基金相關人士則表示：“近幾年的快速成長得益于增強海外視野以及引入外方股東成熟經驗。股東方德意志資產管理公司，持有嘉實30%的股份，對于嘉實海外業務拓展過程中提供支持，使嘉實能擁有一個較高的起點?！?/FONT>
“內地資本管制是比較嚴的，如何輸出資金還是個問題，港股直通車一直沒有推行，QDII產品的發行規模也和內地市場的變化緊密相關。另外在香港的銷售和產品運作也沒有具體的計劃，現在還有很多不清楚的地方?！泵褡遄C券基金分析師申團營說出了國際化道路上的一些不確定性因素。
