7月14日，上海期貨交易所天然橡膠期貨市場，主力0809合約以27600元價格開盤，最高達到27775元，收盤27620元，較7月11日結算價上漲140元，成交量為149680手，持倉量130104手。

夏季是天膠的生產旺季，由于供應充足價格本應走低，但與往年相比，今年上海天膠的行情卻反其道而行之，期價持續在高位運行?！皫齑嫘》黾?、供應吃緊以及原油價格的高企使得目前天膠期貨的價格出現反常?！贝箨懫谪浄治鰩熷X怡蔚說。

油價高企提振

6月份國際原油價格在高位運行成為天膠價格反季節的重要原因。在原油價格出現明顯的調整走勢前，其對與天膠價格的支撐作用會持續體現。

天膠價格與原油價格具有很強的相關性。2007年橡膠制品中有58%是合成橡膠，油價上漲將通過合成膠市場直接傳導到天膠市場。油價飆升致使天然橡膠的替代品合成橡膠生產成本陡增，合成橡膠的價格開始逐漸升高。6月13日，上海市場丁苯1502膠的報價在22800~23000元/噸，順丁膠報價在23800~24000元/噸，合成膠價格的上漲支撐了天膠價格。

天膠與合成膠已經呈現倒掛趨勢，天膠對合成膠升水維持了近3年的局面終于被打破，這也就意味著天膠價值被低估以及合成膠的價值出現泡沫。

供應緊缺趨緩

天氣條件是決定短期東南亞天膠供應量的關鍵因素。5月中旬，泰國橡膠主產區山洪爆發，此后又連遭暴雨天氣，割膠率僅在60%左右。國內進口天膠的主要國家是泰國，進口補庫很難實現。

然而，隨著東南亞主產區天氣轉晴，來自泰國、印尼和馬來西亞的天然橡膠供應量又開始增加，供應緊張狀況有所緩和。全球第四大產膠國印度4~6月總產量為178250噸，較去年同期的143630噸高出24.1%；6月份出口8500噸，同比大幅增加了107%。

目前全球天膠種植面積達到6278萬Rai (約合1004.48萬公頃)，其中70%分布在泰國、馬來西亞和印尼。全球天膠年產量為1000萬噸，比去年消費需求量974萬噸稍高，預計今年全球消費需求量將在2007年增長5.7%的基礎上再增3.5%。

跟隨外盤上漲

“東京膠也將調整結束并帶動已經筑底完成的滬膠同步上漲，恢復同比關系?！鄙虾Ｖ衅诠I品部經理胡凱西表示，外盤膠也會受到新膠上市的影響壓低與內盤膠的價差，也就是說內盤膠在后期會呈現補漲勢頭，國產膠以及期價將會逐漸開始恢復其原有價值。

國際市場上天膠價格標桿——日本東京工業品期貨交易所的天膠期貨4月底以來漲幅超過23%。中國是世界最大的天膠消費國，但國內天膠消費自給率僅為30%左右，這使得國內天膠價格被動跟隨外盤上漲。

“結合需求持續增長，以及主產地大幅度擴大種植面積的情況，預計未來一段時間內市場行情將維持高位震蕩?！焙Ｄ鲜∞r墾總局局長王一新說。