上半年以來，國內股票市場受到了前所未有的利空沖擊：美國次貸危機、通貨膨脹、雪災、地震、人民幣升值導致的出口放緩以及一系列的國內宏觀調控等，內憂外患交攻下的A股市場遭遇了巨幅調整。

在低迷的市場環境中，基金行業的整體表現也受到了較大程度的影響。據有關數據顯示，上半年股票型開放式基金凈值平均下跌37.34%，創下了國內基金行業發展以來半年度最大的跌幅。

隨著2008年上半年基金業績排行榜的出爐，東吳旗下東吳動力基金以-22.9%的凈值增長率奪得上半年開放式股票型基金的業績冠軍。

來自東吳動力一季報的披露顯示，東吳動力的股票倉位為81.8%,這個倉位在今年一季度股票型基金中并不算低。

記者發現，東吳動力的第一重倉股為云天化（600096），合計持有金額占其基金總值的9.03%。云天化從今年3月21日停牌至今仍未復牌，而停牌前也連續拉出了幾根大陽線。隨著市場的持續調整，估計東吳動力持有的云天化已超過其基金市值的10%以上。

6月30日，云天化發布公告稱：云南云天化股份有限公司目前因籌劃重大資產重組事項，其股票已按有關規定停牌，現因相關程序正在進行中，公司股票將繼續停牌。待有關事項確定后，公司將及時公告并復牌。

云天化的停牌無疑給重倉其股的基金在上半年的排名中起了重要的作用，這些基金還包括：華商領先企業、博時價值增長、博時價值增長貳號、光大保德信紅利、光大保德信優勢、申萬巴黎新經濟、嘉實主題精選、寶盈策略增長、申萬巴黎新動力等。

云天化上半年近3個月的停牌期間，大盤一路狂跌，從3800點跌到2600點，跌幅約為30%。

“復牌后補跌的可能性極大，未來云天化的復牌可能又是重倉其基金的一顆重磅炸彈?！鄙钲诙嗉易C券分析師均向記者表達了同一觀點。

另外，超配在通脹中受益行業的股票是東吳動力取得好成績的又一原因。據有關數據統計，在此輪大調整中，有色金屬、房地產、機械等行業跌幅都在50%以上。而部分行業板塊抗跌性比較強，如農林牧漁僅下跌22.2%，石油化工、醫藥類、批發零售跌幅分別為35.34%、37.39%、40.62%。而建發股份、云南鹽化、云維股份、中國玻纖、伊利股份等均為東吳動力的重倉股，東吳動力十大重倉股中并無金融、鋼鐵、機械、有色金屬的影子。

“這些行業的共同特征大都是在通貨膨脹中產業鏈受益，超配在通脹受益行業上的基金的表現遠較同業水平抗跌?！睆V州國泰君安證券分析師王清遠向記者表示。

截至發稿日，云天化仍未復牌，東吳動力能否在下半年取得好的業績成為今年的明星基金仍值得期待。