數據顯示，整個6月華夏系基金凈買入70余億元。許多機構和投資者認為華夏系基金開始“空翻多”、“積極買入”，不過，華夏基金新聞發言人接受《投資者報》采訪時說：“我們的投資策略依然比較謹慎，是在謹慎的凈買入?！?/FONT>
其實，華夏系基金的謹慎投資策略，始于去年10月。根據德圣基金研究機構的倉位測算，從去年10月上證指數高企6000點時，華夏基金就開始逐漸減倉。今年上半年，華夏系基金整體比較抗跌，除了結構性調整，就是一直保持較輕的倉位戰略。
率先減倉
在去年12月份華夏投資策略報告會上，對于2008年市場，他們就表示了謹慎態度。投資總監劉文動在報告中指出：外需放緩，內需仍將保持較快增長，并將逐步成為經濟增長的主要動力；要素價格改革有所突破，成品油定價機制調整、煤電聯動、鐵路運費可能提高等帶來的階段性機會；節能減排和可持續發展將是政策調整的主基調。
不過，德圣基金研究的倉位測算顯示，華夏系基金在2007年第四季度已經逐漸減倉，實施相對謹慎的投資策略。對此，華夏基金新聞發言人解釋：“市場太熱的時候，就該謹慎一些?！?/FONT>
查看2007年四季報，華夏系基金整體倉位已經不高，比如股票型基金華夏大盤是77.92%；混合型基金華夏紅利是72.54%。再到2008年一季度，華夏系基金的整體倉位又有了不同程度的降低。到現在為止，根據測算，一些華夏系基金倉位都在60%左右，混合型基金的倉位可能更低一些。比如，7月4日的測算數據，華夏復興的倉位是61.9%，華夏精選是52.48%。
華夏新聞發言人說：“在今年4月30日之前，我們對倉位的控制一直是比較謹慎的。5月份地震以后，股指的大幅下跌，系統性風險得到釋放，我們開始謹慎加倉?！?/FONT>
與逐漸減倉相對應的，是進行結構性調整?！白鐾顿Y買入的是性價比，隨著市場不斷變化，基金進行結構性調整也是正常的。今年市場比較難做，所有基金都在追求持續穩健的投資收益?！毙侣劙l言人告訴記者。
謹慎買入
今年上半年，華夏系基金表現出整體抗跌性。截至6月30日，在晨星對229只偏股型基金排名中，前35名基金中華夏系基金占得6席。其中，華夏回報在上半年的收益率為-16.21%。這是一直執行謹慎策略的結果。
6月份以來，華夏系基金凈買入70余億元，成為大家眼中的“多頭”。不過，凈買入并不意味著投資策略發生方向性的變化?！按蟊P從6140點一度跌到2600點，風險得到釋放。我們認為可以買了，不過是在謹慎的買入?！毙侣劙l言人說。
早在2月份，華夏基金新聞發言人在接受采訪時就說，“2008年是需要休養生息的一年?！薄敖洕蝿莸倪\轉，還是主要看宏觀調控政策的走向。今年確實是不同尋常的一年。A股市場在這么短的時間內大幅下跌，經濟發展又碰到地震、洪水、冰雪災害這種突發性因素?！?/FONT>
“現在，我們對宏觀經濟的形勢，對通貨膨脹的形式，對外貿出口的形式，對房地產市場以及固定投資的形式，這些經濟基本面上的重要情況和國家宏觀經濟調控政策都保持高度的關注和警覺。我們看上市公司，不僅要考慮2007年，更要考慮2008年、2009年甚至2010年的情況?！?/FONT>
由于倉位較低，華夏系基金的現金籌碼比較多，當被記者問及是否會進行一些波段操作時，新聞發言人說：“對上市公司的基本面分析、估值分析、成長性分析，研究上市公司的持續盈利能力，這才是價值投資的核心部分。市場是不斷變化的，開放式基金也有流動性需要，有的基金經理可能會輔助一些波段操作策略。估值低時買入，估值高時拋出，看上去像波段操作，其實也堅持了價值投資?！?/FONT>
