本報于6月23日推出“投資者報50”指數后，在市場中引起了廣泛的影響，許多讀者紛紛表示，該指數的推出讓投資者在黯淡的市場中深受鼓舞，有了選擇價值投資的標桿和尺度。但也有部分讀者對“投資者報50”指數及所選股票提出了疑問，在此本報就兩個典型的讀者問題做出解答。

1.“投資者報50”指數的編制時間為什么從2006年開始？有何特別的考慮嗎？

指數編制之所以從2006年初開始，有兩個考慮，第一，我們是以2005年至2007年3年的財務指標做為評估依據，考慮到公司業績對股價的影響應在年報發布以后，所以我們的指數從2005年年報（2005年12月31日）出來后開始計算，比較有參考價值。第二，2006年年初A股開始走出谷底，拉開了牛市的序幕，至今，又經歷了罕見的熊市，我們以一輪牛熊作為比較“投資者報50”和上證綜指表現的周期，也更能反映出“投資者報50”指數的表現。

2.行業地位這一指標好像并不能真實的反映公司規模。比如，未入選的上實發展的行業地位肯定要超過中航地產；未入選的蘇寧電器的行業地位也不會輸給美的電器；金融行業里面，工商銀行的地位肯定高于浦發銀行；有色金屬板塊中，云南銅業、江西銅業的行業地位要高于銅陵有色。

我們的指數公司選取標準是篩選制而非權重制，所以“行業地位”作為我們的第二個篩選指標，是在“利潤增長率”指標篩選完后剩下的160家公司中選出的。工商銀行的地位雖然高于浦發銀行，但其“利潤增長率”指標不滿足要求，故未能進入我們的股票池，然而浦發銀行在滿足第一項指標的前提下，第二項指標依然可以進入行業地位的前40％，所以入選。還有一種情況是由于公司為能滿足我們的第三項指標“股利分派率”而落選，如蘇寧電器雖然在前兩項指標中表現出色，但其在分紅方面表現得過于吝嗇，所以未能成為“投資者報50”指數的成員。

“投資者報50”指數的篩選標準，其目的是幫助投資者尋找綜合表現俱佳的高績效公司，也許入選公司的利潤增長率不是最高的，市場份額不是最大的，分紅能力不是最強的，但它們卻是在這三方面表現最為均衡的。我們相信價值投資者需要選擇的公司應該是長跑選手而非短跑健將，所以只有穩健、負責的公司，才格外值得關注。