“我們有自己的小圈子，經常相互打電話互通一下有無，分享一下內幕消息小道消息，看看買哪只股票能賺錢，能把排名做上去?！币晃徊辉敢馔嘎缎彰幕鸾浝?月1日對《投資者報》記者說，“我們也靠消息買股票，也要做短線賺錢。震蕩市，沒辦法?！?/FONT>
他還告訴記者，“我還好一些，起碼還堅持自己的判斷。我的一個同事，開玩笑時被我們稱為‘大散戶’?！?/FONT>
在這個震蕩市中，為了增加收益和緩解排名的壓力，許多基金選擇了短線操作?！岸叹€操作理論上能帶來收益，實際上不知道能不能。市場如此，做波段時會出現許多意外因素，不一定能賺到錢?！钡率セ鹧芯恐行氖紫治鰩熃惔赫f。
短線并不能帶來預期收益
席位號G31430的這只基金，6月20日和6月23日分別買入中國石化8263萬股和915萬股，6月26日賣出中國石化9227萬股；6月25日買入中國石油4724萬股，6月26日賣出中國石油4634萬股。
另一只基金，席位號G31481，6月17日買入中國石油3604萬股，6月20日賣出3632萬股?！?月19日晚上發改委公布的油價上調政策。其實，前期有些基金在博漲價預期，進行買入；政策出來之后，有些基金又在博政策對市場的影響，進行買入；其實，許多基金并不看好中國石油、中國石化，認為估值過高，只是進行短線操作而已?！币患一鸸镜耐堆胁扛笨偙O告訴《投資者報》。
不過，通過中國石油、中國石化的近期股價走勢和以上兩個席位號的操作數據，可以看到，有些基金在這次短線操作中并沒有獲得良好收益。
在中國聯通上，一些基金也進行了波段操作。在中國聯通5月24日停牌前的3個交易日，股價漲幅10.81%，基金凈買入9.47億元；6月3日，中國聯通復牌，接下來的5個交易日價格持續下跌，跌幅達到22.28%，基金凈賣出23.76億元；6月20日之后的5個交易日，漲幅10.08%，基金凈買入11.44億元。
“基金在博中國聯通重組這個事件上，肯定有的基金在承受損失，比如，停牌前進去的基金，在復牌后連續5個下跌日中賣出，一定會有虧損?！币幻麡I內分析師說。
除了發布政策、公司重組等可以介入短線操作，“其實，對于持有的重倉股，漲了就賣一些，跌了再買回來一些；尤其如果重倉中小盤的股票，實施這種漲賣跌買的操作，應該能夠獲得一些收益。這也是所謂做短線的主要方式?！边@名業內分析師說。
近期維持凈買入的一家基金公司的人告訴記者：“雖然是在凈買入，其實我們并不看好后市，更多的是在做波段?！?/FONT>
“看不清楚”的市場前景
記者詢問了多家基金對當前市場的觀點以及投資策略，都被告知現在不方便談論市場。深圳一家基金公司的首席策略師告訴記者：“最近因為對媒體發表觀點受到過證監會的批評。如果想要采訪，請走公司流程?！?/FONT>
另一家基金公司的投資總監說：“影響市場最終走勢的就是上市公司盈利?，F在，上市公司的價格估值體系看不清楚，公司盈利看不清楚。最關鍵的地方看不清楚，無法明確判斷后市。政府的救市政策，倒成了波段的操作時機?！?/FONT>
他說，現在大家都處在對市場的觀望階段，看空的也不敢多賣，害怕萬一錯過反彈；看多的也不敢多買，害怕大盤繼續跌下去。
通過topview交易數據，也能看到基金在市場交易量上的低迷和對波段的把握。6月2日—6日，5個交易日，大盤漲幅-3.02%，基金凈賣出63.91億元；6月10日，大盤漲幅-7.73%，基金凈買入30.03億元；6月11日—17日，5個交易日，大盤漲幅-9.03%，基金凈買入53.91億元；6月18日，大盤漲幅5.24%，基金凈賣出26.38億元；6月19日—30日，10個交易日，大盤漲幅-10.24%，基金凈賣出18.06億；
整個6月，基金呈現凈賣出狀態，不過，凈賣出只有24.42億元。6月30日，銀河證券研究中心對基金規模的最新統計為19900億元。6月的凈賣出量占不到基金總規模的0.012%。
德圣基金研究中心在新一期研究報告中指出，6月27日倉位測算數據，股票型基金平均倉位為72.49%，偏股混合型基金平均倉位為67.12%，配置混合型基金平均倉位55.55%。其中，大型基金公司中，嘉實、廣發、上投摩根的倉位相對較高，但近期并無顯著增減倉；而博時、華夏仍然維持著輕倉策略。南方系基金近期有所加倉，后續表現值得關注。
“對于倉位大幅增加的基金，參與階段性行情的動機更強，雖然反彈中有所收益，但投資者仍應保持謹慎?！钡率セ鹧芯康男乱黄趫蟾嬷姓J為。
價值投資之惑
“2007年四季度，有一個基金經理重倉的都是藍籌，當時藍籌跌的比較多，后來實在扛不住排名的壓力了，也不堅持那些長期持有和價值投資的理論了，把藍籌都調倉成‘垃圾股’，然后，排名就上去了。這是一個很現實的問題?！币患一鸸镜娜烁嬖V記者。
其實，對于什么是價值投資，一直存在爭議?！笆裁词莾r值投資？難道長期持有就是價值投資?難道買進藍籌就是價值投資？認為估值低時買入，認為估值高時賣出，這應該就算價值投資。做波段并不意味著不堅持價值投資?！痹撊耸空f。
根據topview數據，在6月份基金凈買入銀行40.84億元，其中，交通銀行和工商銀行分別凈買入13.04億元和7.19億元；基金凈買入證券保險41.99億元，其中，中信證券和中國平安分別凈買入11.31億元和23.48億元。
“對于前期減倉比較厲害的基金，在現在大盤指數較低的時候，尤其銀行、證券的估值比較低，適量買入進行長期持有也是合理的，并不是現在市場上的所有凈買入都是在進行波段操作?！?上述基金公司的投資總監說。
不過，也有不同的觀點。一位業內分析人士認為，一些基金公司凈買入銀行板塊，可能是在搶一個波段，因為銀行二季度的盈利應該還比較樂觀。經濟下滑風險和資本市場低迷等多方因素導致銀行業績爆發性增長，難以持續表現在銀行業績上的時間，應該是在2008年下半年。
數據顯示，策略一直比較謹慎的南方基金和博時基金在6月份開始少量凈買入；而前期一直保持較高倉位的大成基金、廣發基金，在6月份分別凈賣出25.82億元和13.99億元?！艾F在這種時刻，對于基金公司的任何投資策略，都不好做出評價?！狈治鋈耸糠Q。
