000063 中興通訊
   推薦·69.33元·銀河證券

2008年一季度，公司實現營業收入86.45億元，同比增長43.82%；凈利潤6089.4萬元，同比增長96.30%；基本每股收益0.063元。

今年一季度公司無線產品收入同比增長113.8%，作為公司收入和利潤的最重要來源，無線收入的快速增長對公司全年業績提升打下了基礎。

國內電信重組使得3G投資增長，導致公司國內業務，特別是無線業務的快速發展以及國際業務快速擴張，公司全年仍將保持良好的增長態勢。

預計公司2008年營業收入達到477.63億元，同比增長37.3%，歸屬母公司凈利潤16.93億元，同比增長35.2%，每股收益1.76元；2009年營業收入達到644.19億元，同比增長34.9%，歸屬母公司凈利潤21.57億元，同比增長27.4%每股收益2.25元。
總市值：665.24億元
目標價：80元（2008年）

600522 中天科技
   增持·11.43元·國泰君安

2008年一季度，公司扣除非經常性損益后的凈利潤預計將比去年同期增長100~130%，主要是2007年產能擴張后電信、電網領域主營產品光纖、射頻、OPGW、耐熱鋁導線銷售額和產量持續增長，2008年全年業績將受益于產能擴張帶來的規模效應。

今后5年，全球海纜每年建設總量為10萬公里，新建項目20多個，市場規模每年在20億美元左右，阿爾卡特朗訊、泰科（TYCO）占據大部分市場份額，且未來5 年的訂單飽滿。亞太區有15萬公里深海光纜待建，中天科技具有碼頭資源優勢，2007年10月深海光纜及接頭盒產品通過信息產業部鑒定，2007年海纜已有所突破，預計未來兩年將完成相應認證加入國際海纜俱樂部，迎來海纜業務的爆發性增長。

預計2008~2009年的每股收益分別為0.46元、0.58元、0.76元。
總市值：30.95億元
目標價：15.70元（2008年）

600487  亨通光電
   增持·14.93元·宏源證券

亨通光電2007年實現營業收入11.0億元，同比增長1.0%；實現凈利潤7965.45萬元，同比增長32.76%。

2007年，公司主營的光纖光纜及相關產品的收入同比增長緩慢。但公司實行規?；洜I，擴大產能，嚴格控制成本，使得公司主營業務毛利率達到22.07%，同比提高2.72個百分點。亨通光電在成都、沈陽、江蘇、上海的四個控股子公司2007年共實現凈利潤約6625萬元。子公司的凈利潤已成為亨通光電重要的利潤增長來源。

2007年，公司國外銷售額（含間接出口）達5157.31萬元，同比增長151.8%，公司開拓了印度、東南亞等海外新興市場，另外與中興通訊、華為的合作也擴大了產品在國際市場上的份額。

受益于國內通信網絡建設和FTTH業務的開展，亨通光電的光纖光纜銷量在2008年和2009年仍將繼續提高。

預計亨通光電2008年、2009年的每股收益分別為0.67元和0.86元。
總市值：24.80億元
目標價：20.1元（2008年）

600289  億陽信通
   買入·16.39元·東方證券

億陽信通是中國最大的行業應用軟件及解決方案提供商和系統集成商之一，連續5年在電信行業OSS（電信運營商網管系統解決方案）業務支撐系統和高速公路智能信息系統市場排名第一，業務覆蓋中國31個省區市，重點在于通信行業和交通行業，同時為能源、金融、保險、郵政以及政府部門等提供IT解決方案。

公司主營業務是OSS和智能交通系統（ITS），其中OSS是公司的核心業務，2007年度占主營業務收入的70%。

公司在中國移動GSM網網管市場份額為90%，并且作為中國移動TD一期移動網管系統的獨家承建商，核心競爭力顯著。中國移動TD二期規模建設、電信運營商重組正式發布，都將加速受益。

智能交通系統（ITS）業務已經進入快車道。清晰的“四輪驅動”發展戰略（大力發展增值業務、產品相關行業拓展、優勢互補走向國際、務實合作收購兼并），未來前景廣闊。股權激勵（草案）實施，核心團隊凝聚力進一步提升，未來公司發展動力充足，盈利穩健增長有保障。

預測公司未來三年的每股收益分別是0.606元、0.834元和1.174元。
總市值：48.07億元
目標價：21.25元（6個月）

002115  三維通信
   買入·14.89元·東方證券

公司2008年一季度實現主營業務收入8294萬元，同比增長63.2%；實現凈利潤1153萬元，同比增長28.83%，業績的取得主要得益于本身業務增長及子公司紫光網絡納入合并報表。

一季度，所得稅費用比去年同期增長333%，主要原因是目前國家的高新企業認定辦法尚未頒布，母公司暫按25%計算企業所得稅，后續將在完成認證之后扣抵返還，由此計算本次多扣稅收對公司凈利潤的影響在100萬元左右。

中國聯通G網和C網兩網分拆之后，無線網絡優化服務的市場增長率將達到50%以上。

2008年底或2009年初，中國移動TD規模建設啟動之后將給公司業務帶來積極促進。

同時，公司也在積極爭取國際通信設備制造商的戰略合作。
考慮到10轉5除權的因素，2008~2010年的攤薄每股收益分別為0.539元、0.809 元和1.066元，6個月目標價調整為除權之后的17.98元。

總市值：17.87億元
目標價：17.98元（6個月）

002093  國脈科技
   增持·18.56元·國泰君安

國脈科技2008年一季度實現收入1.12億元，同比增長170.8%，凈利潤2762元，為2007年全年的49.8%，同比增長121.3%。

收入大幅增長首先是公司自愛立信收購數據公司Red Back并終止與Juniper合作后，逐步獲得Juniper在中國市場7000萬美元的系統集成業務，其次是公司2007年在省外銷售的Juniper產品，在2008年獲得了維護服務，原7億美元Juniper存量設備也將逐漸獲得維護服務。

公司一季度綜合毛利率從2007年的46%上升至57.8%，主要是Juniper等相關集成產品毛利率從2007年的11%提升至15%。

公司中長期戰略正在良性運作中，一年內已先后與4家美國數據廠商確定戰略合作關系，作為這些產品在中國范圍內的服務提供商和產品系統集成商，通過系統集成業務深入通信維護市場。

隨著中國通信服務股份有限公司收購中國通信建設集團有限公司后，通信維護市場主導廠商轉向獨立于運營商、設備商的第三方廠商的進程將加快，國脈科技市場份額將逐步擴大。
總市值：49.56億元
目標價：31元（2008年）