截至5月25日，滬深兩市共有507家上市公司發布半年度業績預告，滬市154家，深市353家，其中深市中小板公司基本全部發布了業績預告。通過對這些公司的中報預告進行統計，結合對證券分析師的采訪，我們認為對2008年半年報業績可謹慎樂觀。
整體A股中報業績將保持增長
發布2008年中期業績預告的公司中，好消息（預增、扭虧、預盈）公司數量占66%（見圖1），2005、2006年時，中期預告中好消息、壞消息（虧損、業績大幅下滑）兩類公司比例基本持平，從2007年開始，好消息公司數量開始明顯占據上風，2008年的好消息比例與去年持平。
雖然宏觀調控和價格管制導致某些行業出現虧損，股市的萎靡也使上市公司投資收益大打折扣，但A股上市公司2008年中期業績依然可保持同比增長。
2007年所有上市公司合計凈利潤9482億元，上半年盈利4556億元。擁有可比數據的上市公司，2008年一季度凈利潤合計2678億元，同比增長24.43%，第二季度利潤只需達到1878億元，即可與2007年上半年業績持平。
發布業績預測的507家公司中，有348家公司給出了2008年中期業績變動區間，統計表明，這348家公司2008年上半年最樂觀的盈利合計為323億元，最保守則為280億元，中值300億元，即使按照最保守的預測結果，這348家公司的中期業績仍比去年同期的163億增長72%。
滬深兩市2007年凈利潤排名前20名的權重公司尚未發布業績公告，《投資者報》記者采訪了一些國內主要機構的行業分析師，了解到他們對于中國石油、中國石化、中國人壽、中國平安等公司的最新業績預測，根據預測，銀行、石化、保險等行業的18家權重公司2008年半年報合計實現利潤預計將達到3150億元。加上348家的保守盈利預測280億元，2008年中報業績已達3430億元，僅23%數量的公司就已實現了相當于去年75%的中期業績利潤，因此，對于2008年中期業績的增長可抱樂觀態度。
行業冷暖不一
將好壞消息公司按照證監會行業分類匯總，統計行業分布，也能窺探行業冷暖情況（見圖2）。
從數據顯示，采掘、房地產、交運倉儲、造紙印刷等行業明顯好消息公司數量居多，水電煤氣、社會服務等行業則與此相反。
采掘業中，預告好消息的公司大部分都是煤炭行業上市公司，受益于國際石油價格大幅上漲，煤炭價格隨之高漲，金牛能源等7家煤炭公司預喜。
房地產業一直是宏觀調控的重點區域，但房地產上市公司的業績卻越調控越增長，已發布業績預告的房地產公司共27家，業績預喜的上市公司數量達到19家，占公司總量的70%。
造紙行業主要上市公司中期業績多為預增，國家關停落后產能小造紙廠后優勢企業產能利用率得以提升，人民幣升值降低了造紙企業原料進口成本，兩者都有利于該行業業績增長。
電子行業中預增公司多數是去年同期凈利潤基數較低，或者是扭虧公司，雖然好消息公司居多，但行業整體乏善可陳。
與好消息公司相對應，壞消息公司的行業屬性更加明顯。2008 年宏觀調控政策對電力行業沖擊巨大，為防止加大通脹壓力，國家沒有啟動煤電聯動，相關企業因此出現利潤下滑甚至虧損。目前看來，價格管制在二季度仍將持續，煤電企業二季度利潤下滑已成定局。供水、供氣等行業也由于無法通過提價轉移不斷上升的成本而出現利潤下滑。隨著中報披露日期臨近，這些公司的中期業績應無翻轉機會。
次新股好消息居多
A股市場素來有一年績優、兩年績差、 三年ST 、四年PT（現在是暫停上市1年）的說法。2008年中報預測中，中報業績預測為好消息的公司多為2004年之后上市的公司，尤以近兩年上市的居多，2004年之前上市的公司中，發布好消息與發布壞消息的公司數量基本接近，這似乎再次為該說法提供佐證。我們認為，這與新上市公司募集資金投資項目近期陸續達產，給上市公司帶來利潤增長點有關。
中報業績三大陷阱
證券市場上最大的確定，就是時刻存在不確定性，也正是由于對同一消息的不同理解，才產生了不同的買賣方向，對于2008年半年報業績預測，《投資者報》提醒投資者注意以下三個方面。
第一，慎防公司業績變臉
目前上市公司發布業績預告多是一季度季報中公布，距離半年報還有3個月時間，這期間的產品及原材料價格變化都會對業績產生影響，按照慣例，在公布半年報前交易所會出臺對于當年半年報的具體要求，從而加強對業績預測的監管。但從上市公司層面而言，業績預測的可靠性對公司的約束力和壓力尚不明顯，經常出現上市公司業績預測頻繁改動的情況，對于這樣的公司，投資者應當保持謹慎，一家公司連自己的經營情況都無法把握，甚至財報披露日期一拖再拖，公司一般存在較大問題。
第二，大幅增長須辨別
在發布半年報業績預測的公司中，去年上半年每股收益在0.01元以下且不虧損的公司有30家，這些公司如果2008年中期每股收益達到0.1元，增幅將達到900%，實際上這樣的收益仍然難稱理想。這樣的大幅增長僅僅是數字游戲，在沒有其他證據的支持下，不能說明公司經營狀況的明顯好轉。
第三，警惕非經常性損益美化業績
上市公司主營業務的持續增長，是業績穩定增長的保證，減持已流通的其他上市公司的股票，靠變賣股權增加的一次性收益，靠政府補貼將凈利潤扭虧為盈，這些都不是公司發展的可持續動力。TCL 集團第一季度凈利潤4.49億元，每股收益0.1737元，但靠處理流動資產以及補貼收入實現的非經常性損益達4.19億元，扣除這些非經常性損益，公司每股收益0.0117元，盡管公司預計2008年半年度的經營性業績同比將明顯增長，但對于這樣的增長，投資者需要仔細甄別。
權重公司喜憂參半
上證綜指中10只股票占據權重50%以上，滬深兩市前20大公司利潤總和占到市場總利潤的63%。所以，石化、銀行、保險等權重公司的利潤情況，對于A股市場整體有重要影響。
銀行業半年業績超2000億元
對于A股市場第一大權重行業——銀行業，招商證券金融行業分析師李珊珊認為，由于4月份貸款增長較快、存款也繼續穩定增長、一季度商業銀行貸款議價能力繼續提高、資產質量繼續好轉以及地震對銀行業影響有限，部分銀行二季度業績可能再超預期，預計2008年上半年，銀行業經營業績穩步提升。整個銀行業上半年的凈利潤將達到約2083.66億元，其中已上市的三大國有商業銀行的凈利潤總和將達到1506.791億元，占銀行業凈利潤總和的72.32%。
國泰君安銀行保險分析師伍永剛也認為，由于地震等短期因素對銀行業影響較小，銀行業2008年上半年將持續盈利，預計利潤總額約為2051.21億元，其中，已上市的三大國有商業銀行將實現凈利潤合計1464.7592億元，占整個銀行業的71.41%。
石油巨頭業績下降30％
中國石油和中國石化兩家公司，2008年第一季度雖然實現盈利，但凈利潤同比均有所下降：中國石油2008年第一季度增收不增利，營業收入為2590億元，同比增長42%，實現凈利潤265億元，同比下滑29%。中國石化2008年一季度營業收入3320億元，同比增加20%，凈利潤67億元，同比下降66%。
對于兩大石油巨頭上半年的經營業績，宏源證券石化行業分析師劉佑成認為，兩家公司2008年上半年在繼續實現盈利的同時，凈利潤均會有所下降，其中中國石油大約下降30%左右，而中國石化則可能會下降30%~40%。
劉佑成表示，中國石化第二季度業績預計將同比下降，環比基本持平。環比持平主要得益于財政補貼的按月發放以及原油進口增值稅75%的返還，彌補了中國石化因原油大量進口而帶來的虧損。而中國石油以自產原油居多，增值稅返還政策實際上對其影響不大，且國家對自產原油特別收益金的征收，也給中國石油業績增長帶來了壓力，加之缺乏來自國家的財政補貼，因此，環比同比都將下滑。
華泰證券分析師熊杰則表示，中國石化和中國石油半年報凈利潤環比同比均會出現下滑，但下滑幅度尚不明確，具體要看國家補貼以及稅收的實際執行情況。中國石化出現利潤下降的主要因素是，國際原油價格的居高不下，國內宏觀調控的力度不減，使得大量進口原油的中國石化面臨著較大的成本壓力，業績表現不佳；而中國石油的原油以自我開采為主，受國際原油價格的影響不大，成本壓力相對較小，預計將同比下降，環比持平。
