4月11日晚上，對話房地產會議在博鰲國際會議中心舉行。房地產業相關部門領導、企業家和經濟學家參與了這場對話。住房和城鄉建設部政策研究中心主任陳淮指出，國家調控房價要防止被外資抄了底。

以下是住房和城鄉建設部政策研究中心主任陳淮發言:

曾子墨:回到關于中國房地產行業今年所面臨的這些困難的問題上。的確有外圍經濟的影響，也有本身中國宏觀經濟的背景，有宏觀調控的因素。接下來我特別想討論的一個問題是，正如我們知道中國經濟今年有諸多困難的因素，出口可能會有影響，投資也會有影響，所以我們常常說要啟動內需。但是如果房地產市場低迷，樓市低迷的話，是不是能夠真的啟動內需，從而帶動中國的經濟增長，避免這種硬著陸的風險。因為可能會有人說，沒有任何一個經濟能在樓市低迷的情況下能夠啟動內需。

陳淮:我想沒有一個規律說在房地產低迷的時候就不能啟動內需。剛才潘總講了一個股市，說大經濟學家給我們做了一個非常復雜的模型。這讓我想起我的老領導跟我講過的一個定義，他說什么叫博士呢？博士就是把誰都懂的事用誰都不懂的語言詮釋出來的那批人。東洋、西洋都留過學，美國話、日本話都會說。由上升到下降，道集支點，不叫拐點。

我試著解釋一下“次貸危機”或者主持人剛才說的“冬天”，看能不能用人們都懂的事用大家都不懂的語言說一遍。什么叫“次貸危機”呢？張三欠李四一百塊錢，張三還不上，實際上昨天有個數字，說有人統計了，比較權威的統計，“次貸危機”現在造成的損失9450億美元。實際上美國的低信用群體欠銀行一共多少呢？只欠2000億。2000億并不是都還不上，原來估計正常按揭貸款的呆壞帳率是5.8%，他們現在有4-5%還不上。美國政府替他們把他們還不起的都還了，甚至把借銀行的錢都還了也不過是小事一樁，也絕對到不了9450億。怎么到的呢？張三欠李四一百塊錢，然后就有人大都打賭說張三還不還得上李四的錢，有人下了一百萬塊的注?！按钨J危機”是這么產生的，很簡單。用不著很復雜的數學模型。

中國的經濟學家沒那么笨。在下注的人里頭有多少是中國的開發商、中國的銀行和中國的投資者呢？有嗎？只有我們商業銀行少量的買過次級債，而且已經割肉了，張三贏、李四贏這里頭并沒有中國。但是中國是一個新興市場，它的不完善程度、不平衡程度比較高，怕嚇唬。別人一感冒、咳嗽，那我趕緊穿棉襖吧。容易受到震動，這是第一。

第二、我們難在哪里呢？假定說我們的資金可供量、國民經濟的經濟承受程度、物價水平可以承受的程度、金融機構可以承受的程度，我們今年08年可以蓋一百棟樓，現在開發商任志強非要蓋11棟樓，政府說我得調控你一下，你蓋100棟，不要蓋110棟。但事實上我們的風險在于結果可能不是110棟只蓋了100棟，而是其中70、80棟都蓋到七、八層停下來，成為爛尾樓。這是我們在今年的不確定因素，怎么樣讓只蓋100棟不蓋110棟，而不要變成最后只有20棟蓋成了，最后有80棟是爛尾樓。這是今年的政策的藝術所在、難度所在。

我們沒辦法指定只許潘石屹蓋，不許任志強蓋，那倒簡單了。就怕結果他們兩都干了半截。這就是我們的風險所在。

第二個對中國的影響在于，從去年末中央經濟工作會議判斷，全球性的流動性過剩，我們家里的錢也多得不得了，市場上流通的貨幣太多了，得分流出去，得收緊貨幣供給。但現在全世界主要經濟面對應的是流動性短缺。今天的消息應該也降息不知道主持人看到沒有，還是大幅度的降息。美聯儲已經連續六次九個臺階的降息，因為它有一次降了50個基點，一次降了75個基點。分了六步，走了九個臺階。還減稅，減一千億，擴充流動性。請注意，當一個市場出現流動性短缺的時候，不是這個市場缺錢，而是錢不進這個市場。當一個市場流動性過剩的時候，不一定是這個市場的錢很多而這個市場對錢的吸引力特別大。

那么我們宏觀調控面對的不確定因素在于，那些不愿意進美國、歐洲市場的錢會不會涌到中國來，也同樣是昨天的消息，國家統計局說一季度我們實際利用外資比去年同期增長60%。那我們得警惕了，我們調控資產價格的時候，別到時候讓這些老外把我們底給抄了，我們老百姓沒買，他們買走了優質資產。矛盾，政策執行過程中，降血壓得防止把腎損害了。在治療腎的過程中要知道是胃口不好。

第三也同樣是昨天的消息，國家統計局公布說我們經過最后核實、調整，07年中國經濟的增長速度是11.9%，我們把從緊貨幣政策從防止過熱和壓縮信貸規模和投資規模，08年經濟增長速度接近于2位數，也意味著我們的經濟增長下2個百分點，對中國這個經濟大國來說，2個百分點足以對供和求，對就業、對區域之間的發展不平衡產生非常明顯、大的影響。對老百姓的生活產生大的影響，我們怎么樣避免這樣的震動，這才是我們研究的內容。我們用不著關心那些流資在資本延伸品市場上虧了多少錢。賠錢的是那些投資者和投機者。