經濟觀察報：現在，大家都在為美國次級債危機而恐慌，你認為全球經濟到底怎么啦？

金巖石：全球經濟到底發生了什么變化？簡單地說最新動態就是12個字——金價上千、油價過百、利率減半。
金價上千背后，是很明顯的通貨膨脹。人們開始討論黃金，很多人由此引發許多懷舊情緒，希望我們能夠拋棄美元，重新回到金本位，于是人們開始把金本位當做一種理想狀態，以為黃金還能夠主宰我們的時代，這是一種夢想。

為什么是夢想呢？黃金仍然是由于它的物質本性決定的，在我們現代金融業人們陷入絕望時，大家就會對黃金所形成的一種幻覺，這種幻覺我把它稱之為現代金融業的最后一根稻草。很多人認為能夠抓住黃金就能夠改變我們的生活，挽救我們的通貨膨脹，但這是不可能的。

為什么不可能?主要是政府的職能發生變化。

從凱恩斯主義開始流行就已經宣告了一個時代的開始，這個時代就是全球性通脹的時代。

道理也很簡單，原來我們的政府按照亞當·斯密理論，政府的職能主要是守夜人，守夜人只有在戰爭和災難狀態下，它才會行使經濟職能。

但是凱恩斯把守夜人的職能變成了幾個金領的工作。于是國家開始生產一種產品，這個產品就叫做通貨膨脹。各國政府都開始把生產通貨膨脹作為自己的職能，把適度通貨膨脹作為自己的成績單，于是適、度這兩個指標，就變成了一個宏觀調控的目標。

宏觀調控加適度的通脹，全球通脹的源頭就變成了政府的職能。當政府的職能能夠生產通貨膨脹，當一個國家本土遇到了通貨膨脹威脅的時候，政府只能選擇另外一種方式，就是輸出通貨膨脹，這就叫以鄰為壑。

所以，宏觀調控他一方面是在生產通貨膨脹，另一方面是在輸出通貨膨脹，政府之間的各種博弈就變成了生產通脹和輸出通貨膨脹。
經濟觀察報：在全球通脹之間，不同國家的政府是如何博弈？

金巖石：在通脹的博弈過程中，全球經濟確實面臨著威脅，而這種威脅最早把一個市場看作一個整體，所以，全球資本主義的危機在凱恩斯時代是一個基礎的概念，當全球金融沒有一個中心能夠控制和平衡，這個市場的發展沒有一種約束來約束政府制造和輸出通貨膨脹，那么資本主義生存的基礎就會動搖。

資本主義生存的基礎一是個人，二是市場。但是，超越國家的經濟循環會把政府變成了這個循環的基本行為主體，于是政府生產的通貨膨脹、政府輸出的通貨膨脹、各個國家之間的政策博弈就是一個國家、一個世界虛擬經濟的成份逐漸地超越了市場經濟的過程。

經濟觀察報：油價問題是否在通脹中起了推波助瀾作用？

金巖石：油價過百同樣也是通貨膨脹，因為油價過百、能源危機，美國率先啟動了替代能源，目前最成功的替代能源之一是乙醇。

現在很少有人真正了解乙醇替代能源意味著什么。如果我們把一缸汽油換成一缸乙醇，這一缸乙醇所需要的玉米是一個非洲家庭一年的口糧。那么，很明顯玉米的價格必然上漲，玉米價格上漲，大米、小麥就不能不漲，于是所有農產品開始上漲，國家的整個農業產業價格上漲，也就必然推動物價的上漲。政府推動著通貨膨脹，農產品價格推動著通貨膨脹，所以說把全球通貨膨脹的壓力提高了。

經濟觀察報：在高通脹下，你如何看待美國的降息政策，理論上降息可能會加劇通貨膨脹的。

金巖石：全球通貨膨脹的壓力非常明顯，大家都知道通貨膨脹來臨的時候，我們看到的卻是美國率先的大幅度降低利率。

如果我們把全球經濟循環看作一輛手推車，手推車有兩個輪子。左邊一個輪子是美國，高消費、高負債。右邊一個輪子是中國，高生產、高出口。兩個輪子中間有一根杠子，是全球金融。

美國通過次貸把美國的高負債、高風險延伸到全球，于是這個手推車推著非常輕松，可以慢慢地走。美國的窮人買了房子，房子里面裝的大部分東西都是中國制造，它就解決了中國產品的出口，間接地讓中國的窮人也獲利。

所以從這方面看，我們應該感謝美國的次貸，次貸創造了一個市場，它讓美國的窮人住上了房子，讓中國的窮人有了工作，這是一個循環，這個循環在過去若干年支撐著全球經濟的增長。

但是，現在這個循環的一個輪子掉了，美國的次貸危機由于房價的下跌，引發了美國的窮人要搬出房子，搬出房子后他的消費下降，他就不會再買中國制造了，于是從美國的高負債衍生了一個次貸危機，現在這個危機波及到全球證券市場。全球證券市場若按股權算，美國占30%，如果按照衍生品算美國占70%。所以這個市場一石激起千層浪，一波一波傳遞，越到邊緣浪頭就越大，而我們恰恰是處在一個金融市場的邊緣，我們承受了一個信息擴散過程當中的特殊的效果，中心區的一塊石頭引發了邊緣的巨幅振蕩。

另一方面，次貸危機還傷及了美國的消費。美國的消費占全球的42%，意味著這樣一個消費減速也會通過全球證券市場的一個整體振蕩效果波及到邊緣，所以中心區發生的危機在邊緣引發的不僅是金融市場的振蕩，消費市場也在振蕩。

中國將是世界經濟領袖

經濟觀察報：如你剛才說的，美國次級債可能會影響到中國的出口，那么，我們中國目前該如何處理這些問題呢？

金巖石：當兩個輪子的手推車突然間變成了只有中國獨輪車時，中國一不留神就變成了世界經濟的領袖?？墒俏覀冞€沒有習慣目前這樣的地位。

今年最保守的估計，中國經濟增長10%，美國最樂觀的估計也不過2%。10%：2%，再加上歐洲的減速、全球的減速，2008年中國經濟的成長將會是全球經濟成長的一倍，美國的五倍、歐洲的六倍。按照這樣一個數字，中國對全球的經濟價值的貢獻是全球第一，兩個全球第一意味著什么呢？我們真的當了經濟領袖。

現在問題是：我們當了領袖卻不知道該怎么樣去行使一個領袖國家的職責，所以溫家寶總理說2008年是最困難的一年，不是說我們的經濟困難，實際上是說政府決策困難，因為你現在不僅僅是一個國家的政府，同時也是全球經濟的一大支柱。

這時候，我們就要進行全球性的政策博弈！

美國利率減半目的是什么？就是要反周期、反危機。這時候寧可犧牲承受通貨膨脹，也要解決經濟周期。當各國都把自己本國的經濟危機作為政策調控的主要目標的時候，誰都沒有意識到所有的反周期政策、反蕭條的政策都是在輸出通貨膨脹，都是在以鄰為壑，于是我們進行了全球性的政策博弈。

每一個國家在這樣的背景下，都選擇了反蕭條，于是反通脹作為貨幣政策的主要目標退居次要地位，反蕭條變成了首要目標。大家都在反蕭條，大家都在輸出通貨膨脹，于是油價過百、金價上千、利率減半，這就是我們看到的目前的情況。