吳麗娟

繼海王星辰后，國內另一家醫藥連鎖——江西開心人大藥房連鎖有限公司（以下簡稱，“開心人藥房”）受到國際資本青睞。由美國花旗銀行控股的日本日興集團下屬創業投資公司NikkoAntfactory于2008年初完成向開心人藥房注資1億元人民幣，后者變身為一家中外合資企業。

在國內醫藥零售產業成長空間的吸引及國家醫改政策大環境的推動下，連鎖藥店成為國際戰略投資者進入中國的新增點。這次開心人藥房吸引他們的最大亮點便是其成熟模式和平價戰略。

平價連鎖與花旗對賭

作為此次投資主體的NikkoAntfactory，其控股方日興集團，是日本第三大證券集團公司。經過了一年的談判，日興證券和開心人藥房簽訂了對賭協議。雙方約定，未來2年內，日興證券將繼續累計注資3000萬到5000萬美元，開心人藥房爭取于2009年，確保2010年上市，但上市地點目前尚未敲定。

開心人藥房新聞發言人鄭英華表示，日興集團看中的是開心人藥房的潛在成長性、業內影響力以及品牌成長空間。

公開資料顯示，開心人藥房是一家以醫藥零售連鎖為主業，集醫藥物流、藥店投資及信息軟件開發為一體的大型現代化醫藥零售集團。在《中國藥店》雜志發布的“2007年中國連鎖藥店排行”中，開心人藥房2007年銷售額為12.6億元，直營和加盟店分別為68和38家，其規模和盈利能力并非最強?？墒情_心人藥房建立的全國藥品采購供應平臺，提供了規模性采購的空間，確保低價銷售。

據悉，開心人藥房于2002年首度拋開中間環節，直接向廠家和大型醫藥公司采購藥品，因此開心人藥房的銷售價格大大降低。當年，開心人藥房以“比國家核定零售價平均降低45%”的藥品降價行動，在南昌創立了全國第一家大型自選式藥房，目前經營領域包括江西、北京、上海、江蘇、浙江等省市。

“這為平價藥房的自我延伸提供了可復制性，這種采購上的優勢和價格優勢，在其他藥房不一定有可復制性?！编嵱⑷A表示。

在融資之后，開心人藥房制定了10年發展規劃：3年內實現門店數量1000家，成為國美、蘇寧式的零售連鎖企業；并以1000家為起點，逐步發展到1800家，成為世界級的醫藥企業。在5-10年內，開心人藥房銷售總額要實現100億，打造百億級的中國醫藥上市企業。

而在經營范圍上，開心人藥房希望以江西、北京、上海、天津、浙江、江蘇、山東等地為重點，逐步擴展到全國各省、市（自治區）；并計劃以“傳統中藥”為切入點向國際市場拓展；逐漸將二級城市列入經營范圍，計劃新開設100－200家中小型藥店，全部采取直營形式，而此前公司加盟的30多家藥店將會通過收購的方式變為直營店。

據開心人藥房方面稱，此次注資后，開心人藥房成為江西省政府批準的首家外商投資股份有限公司，中方保留控股地位；今年公司被南昌市列為重點扶持的擬上市企業，享受上市優惠政策。

外資進入受雙重推動

與其他傳統產業相比，醫藥零售是外資進入時期晚且數目不多的產業，這主要是因為受醫藥行業嚴格的政策限制，比如開店條件、開店距離及藥店管理等。

2004年，高盛向海王星辰注資4000萬美元，這是中國醫藥零售企業接受境外直接投資的第一例。2007年11月，海王星辰登陸美國紐約證交所，募資3.3億美元，成為中國內地第一家在紐交所上市的連鎖藥店。

得益于高盛資本注入，海王星辰迅速擴張規模。據悉，2月28日，海王星辰宣布與寧波新世紀醫藥有限公司簽署協議，斥資3000萬收購該公司旗下所有的68間連鎖藥店，到2007年底，海王星辰的門店數達到約2000家。

“連鎖藥店要做大做強，沒有資本助推，后續資金很難扭轉，市場機會流失，而藥店借助外資，可以融入國際化經營模式?！编嵱⑷A表示，目前連鎖藥店競爭激烈，規模和運營成本決定了未來發展走勢。目前，一些夫妻店和小型藥店均希望由開心人收購。

和國外大型連鎖藥店幾百億元的年銷售額相比，2007年國內排名第一的老百姓大藥房年銷售額為23億元，這說明國內醫藥零售業存在巨大的成長空間。湖南老百姓大藥房連鎖有限公司副總裁蕭潮聲認為，連鎖藥店已成為外資看中的一個新利潤增長點，選擇此時進入是一個契機。目前國內連鎖藥店尚在起步階段，集中程度不高，規模不大，資金將可以讓連鎖藥店迅速擴大規模，獲得快速成長的動力。而外資除了帶來資本和推動快速擴張外，其國際化程式也可以促進企業提高競爭水平。

另一方面，國家即將發布的醫藥改革方案對醫藥零售構成了利好?！氨热玑t藥分家以后，處方藥可以拿到藥店賣，這個改變很大?！笔挸甭暠硎?，現在處方藥銷售80%來自醫院，是原來藥房銷售額非常少的原因，如果這80%份額流向市場，零售藥店銷售量會放大，另外國家加大醫保投入也將推動藥品零售。

不過，蕭潮聲表示，國際風投的進入意味著一個公司階段性的任務達成了，未來連鎖藥店的成長還要靠采購成本的壓縮、運營上的掌控才能成功。

鄭英華表示，未來開心人藥房會采用貼牌加工、獨家采購、買斷產品生產的做法壓縮流通渠道成本。