崔丹 孫斌

科大創新(600551.SH)一再強調，“我們不是一家ST公司，07年還實現每股收益0.07元?！钡湄攧諗祿@示，科大創新2004年至2006年每股收益僅為0.03元、0.04元和0.05元。同時，公司上市后即暴發的財務丑聞事件以及至今不斷的訴訟也讓其在主業上難有作為。依靠重組擺脫現狀就成為必然選擇。

通過定向增發的方式，安徽出版集團有限責任公司 （下簡稱 “安徽出版集團”）將正式成為科大創新第一大股東，中科大資產經營有限責任公司將退居二線。雙方在一退一進中各自達成了心愿。

科大創新重組

2月27日，科大創新發布公告稱，公司決定以每股13.88元的價格向安徽出版集團發行不超過1.22億股，購買其擁有的出版、印刷等文化傳媒類資產。

科大創新總股本僅7500萬股，在安徽出版集團持股1.22億股后，將持61.92%的絕對控股權。此前，中科大資產經營有限責任公司是科大創新的第一大股東,占30.67%的股份。

2002年9月科大創新在上海證券交易所上市后不久，即爆出財務造假、違規上市、虛報利潤、高官犯罪等丑聞，并于2004年4月公司被中國證監會立案調查，5月被上海證交所公開譴責，10月原總裁陸天明因濫用職權被判處有期徒刑一年。

丑聞爆發后，市場上對高校上市公司質疑之聲迭起，也將中科大卷入漩渦?！皬哪菚r起，我們的實際控股人中科大就認為,管理經營不是大學的長處。對一家大學來說,直接派人管理經營一家上市公司并不是很好，意味著大學本身要承擔更多的責任和風險?！笨拼髣撔聝炔咳耸扛嬖V記者。

“同時中科院對自己的下屬企業有一個規定,就是最好不直接控股，而退到參股地位。作為中科院下屬企業，我們正在逐步履行?！鄙鲜鋈耸扛嬖V記者。中科院合肥物質科學研究院目前是科大創新的第三大股東，持有5.17%的股份。

科大創新的特殊背景和原因迫使其尋找大股東，轉讓控股權，而安徽出版集團的出現使得雙方一拍即合?！半p方有一個合作的意愿和空間，”上述人士說。

除了能幫助中科大 “退居二線”，安徽出版集團資產的注入還令科大創新的資產質量明顯改善，盈利能力大幅增強。其中，公司每股凈資產將由先前的1.82元增至9.28元，每股收益則由0.07元驟升至1.00元。重組后，科大創新騰挪空間變大，可以更從容地調整原有業務。

安徽出版借殼

重組完成后，安徽出版或將成為資本市場上第二家上市的出版業 “新軍”。繼遼寧出版傳媒去年12月成功上市之后，安徽出版集團為今年中國出版行業上市熱潮拉開了大幕。

據悉，四川出版集團，廣東省出版集團，江西出版集團，湖南出版集團和外研社等，均稱上市工作都在“推進中”。今年計劃上市的中國出版集團公司多達十三家。

此次注入科大創新的是其出版、印刷等文化傳媒類資產。公告稱，安徽出版集團將向科大創新注入旗下13家公司的100%股權，資產重組完成后，除安徽人民出版社之外，安徽出版集團旗下所有出版及印刷資產全部注入科大創新。

與科大創新的合作，對安徽出版集團而言，不僅是通過借殼，上市更迅速，其背后的中國科技大學顯然是一個很好的合作伙伴。

安徽省委宣傳部常務副部長葉文成在安徽出版集團2月2日的內部會議上表示，集團應借助與中國科大的合作，借助資本市場做大做強。

安徽出版集團總裁王亞非也表示，上市帶來融資還不是最主要的，最重要的是真正促進了企業經營管理的全面規范。雖然集團改企轉制基本完成，但企業制度尚未完全建立，商業化、市場化程度較低。東方證券分析師張小嘎認為，對出版業這種事業性單位而言，上市是最徹底的改革方式，既可以融到資，又可以做市場化經營。只有理清了產權關系，出版業才能真正向企業的轉變。

盡管科大創新此次定向增發本質上是幫助安徽出版集團實現借殼上市，但科大創新內部人士也認為，其實說重組上市更為準確一些。作為原有股東，科大創新并沒有退出，雙方還會有一個戰略重組的空間，將來也有合作的可能，創出新的合作模式?！拔覀兛梢匀牍苫騾⒐傻姆绞桨l揮自己在技術、知識等方面的長處?！痹撊耸空f。