經濟觀察網訊 本報記者 蔡志杰 胡怡琳 上海報道 標有“CSCL”（中海集裝箱運輸股份有限公司，2866HK，下稱“中海集運”）標志的船舶和集裝箱每天在包括北美、南美、歐洲/地中海、東亞/東南亞、澳洲及中東等國際航線以及中國內貿航線和支線上忙碌行駛。這家被國際集運巨頭馬士基集團副總裁大中華區總裁孫文正譽為“世界搬運工”的航運巨人，其A股IPO（首次公開發行）發行價確定為區間上限6.62元人民幣/股，12月7日公布網上發行最終中簽率為0.488%，網下最終配售比例為1.092%。  
    這個發行Ａ股規模233662.5萬股，總凍結資金高達26.4萬億的超級集運巨頭公司，以網下配售比例1.09218273%以及0.48837496%的網上發行中簽率，將于12月12日在上海證券交易所掛牌上市，正式回歸A股市場。 

    “A+H”啟航 

　　中海集運本次發行網下配售70098.8萬股，占本次發行規模的30%；其余163563.70萬股向網上發行，占本次發行規模的70%。  
    在12月4日公布的《中海集裝箱運輸股份有限公司首次公開發行Ａ股網上資金申購發行公告》中，預計中海集運2007~2009年將實現銷售收入分別為：39139.68百萬元、45091.08百萬元、53401.70百萬元，同比分別增長26.63%、17.28%、16.34%；將實現凈利潤：3303.04百萬元、3617.74百萬元、4416.34百萬元，同比分別增長393.55%、9.53.6%、22.07%。 
    李紹德表示，中海集運植根于中國本土，服務于中國企業，公司雖然已經在H股上市，但是通過本次A股首次公開發行可進一步擴大公司在國內市場的知名度和競爭力，從而為公司業務的持續高速發展提供良好的基礎。同時，通過回歸A股市場，可以讓更多的國內投資者分享中國經濟發展和中海集運成長所帶來的豐碩回報。   
    而近三年，中海集團集裝箱船舶運力從2004年初的206327TEU增長至2007年6月的427107TEU；集裝箱保有量從2004年初的451529TEU增長至2007年6月的826162TEU；營業收入從2004年的2166158萬元增長至2006年的3090816萬元。   
    根據招股說明書所披露的，中海集運計劃收購集團的碼頭和集裝箱制造和租賃資產以及與集裝箱業務相關的資產。上述資產均與本公司的業務發展緊密相關，處于產業鏈上下游，成長性良好。例如，集團投資的若干碼頭的集裝箱吞吐量增長速度居國內前列。收購該等資產將會有利于公司的業務發展，提升公司的盈利能力。  
    來自國泰君安的一份報告認為，預計2008年中海集運每股盈利為0.310元，對應的合理價值區間為6.20—7.75元之間。我們預計公司開盤漲幅在50%－80%之間，首日開盤價格在9.93元—11.92元之間。  
    而有關本次A股上市募集資金，董秘室總經理葉宇芒在12月4日網上路演時表示，將建造8艘13300TEU集裝箱船，全部計劃投入歐洲航線；4艘8530TEU集裝箱船，計劃投入美洲航線或歐洲航線；4艘4250TEU集裝箱船，計劃投入澳洲航線或內貿航線。而除了投向造船之外，還將收購集團母公司所擁有的與集裝箱運輸業務相關資產的碼頭企業股權、集裝箱租賃、制造以及相關產業的企業股權。 

    利潤增長 

    中海集運副總裁王大雄表示，遠東-歐洲、遠東-地中海，黑海，中東，澳洲，南美東，南美西，中美，非洲航線繼續看好，東盟中也有望出現新的增長點。  
    “保持中海集運核心競爭力一方面繼續加強和維護內貿精品航線，另一方面建設外貿精品航線，開辟新航線。上半年合作航線：美東一線、地中?！罇|、歐洲—南美東、中東航線互換、澳洲三線等。2007年公司新開辟的主要航線有南美三線、中東四線、美西一線和地中海線（由環球線改為）?！?nbsp; 
    “這些航線形成新的利潤增長點”，李紹德表示，同時，增強公司在各航線的攬貨能力，實施海鐵聯運的戰略方針并積極廣泛同其它船公司開展合作，合理使用艙位，豐富航線覆蓋面也是利潤增長的必要舉措。  
    作為全國第一大，全球第六大的班輪公司，中海集運在內貿航線運輸中占據龍頭地位，市場份額超過40％。統計數據顯示，2007年上半年本集團內貿航線箱量增長36.7％，在內貿航運市場中穩居第一。同時，在內貿航線中投入船舶總運力超過6萬TEU，投入了近10條4250TU以上的大型船舶，使內貿航線船速更快，貨運量更大，有效地降低了運營成本，提高了盈利能力。   
    李紹德11月26日告訴記者：“中海集運于去年8月份開通了天津南沙內貿精品航線，成為今年我們集裝箱一個新的亮點，今后還會進一步持續”。而11月23日，中海集運新建8530TEU的“新歐洲號”班輪提前3個月交付，已經滿載投入歐洲一線。目前市值由于及的9300萬美元增值到1.4億美元。  
    “新的利潤點將隨著募集資金的逐步投入而擴大”，葉宇芒稱：“07年交付4條9600TEU，一條8500TEU集裝箱船，08年將有18條船，共計69697TEU運力交付，09年有3條船共計9250TEU運力交付，2010—2012年將有8條13300TEU大型集裝箱船，共計106400TUE交付使用?！?nbsp; 
    “而作為集裝箱運輸巨頭，公司利潤增長點更需要航線的支撐”，王大雄表示，中海集運募集資金中有20億將用于收購母公司持有的碼頭，集裝箱租賃、制造及物流等相關業務，將有作于中海集運的持續發展，并提高協同效應。 

    航線支撐 

    “你給我股份我給你航線”，李紹德做了這樣一個簡單的表述。他表示，由母公司中海集團收購碼頭，然后利用集裝箱的優勢推動碼頭的建設和發展?！艾F在世界集裝箱大的航運公司都在推進航線與碼頭的結合，我們要強調的是，一定是集裝箱所到達的輸油港碼頭以及中轉碼頭?！?nbsp; 
    “比如廣州南沙碼頭，以期四個泊位，集團投資40%，實際能力是250萬標準箱，3年后我們已經達到380萬標準箱，今年1月——11月已完成吞吐量338萬TEU，較去年同期增長50%。這都是航線支持的結果?！崩罱B德著重指出：“之后將由集裝箱公司向母公司收購，或者說，由母公司將收購的碼頭資產注入到上市公司來?！?nbsp; 
    而王大雄介紹，接下來還要升級歐洲一線為4艘8500TEU船舶和4艘9600TEU船舶；新開辟遠東－黑海航線，共7x4250TEU型船舶，其中中海投入4條；調整美西AAS航線與中東AMA航線組成遠東－中東－美西鐘擺航線；調整美東一線為8艘4250TEU船舶；合作開辟歐洲－南美東航線；公司在下半年和其它公司合作開辟AEX8線。此外公司將繼續尋找合適機會新辟航線，如：華北歐洲、華北美西、紅海、東非等。  
    據知情人介紹，最近中海集團與北美的碼頭公司和一家船公司又簽訂了新碼頭投資，現在正在履行相關程序和法律文本，預計在09年3月投產，其中中海集團與當地的碼頭公司各占30%股份，而當地船公司占到40%。  
    李紹德介紹，集團投資碼頭的理念是：中海集裝箱所到達的輸油港、中轉港，這些碼頭都進行投資，因為他們和我們的業務緊密相連，可以取得很好的回報；同時碼頭是一個比較均衡的回報產業，對于航運來說，也是一個互為補充的產業結構。  
    “集裝箱公司如果去收購碼頭業務以后，對今后碼頭的發展帶來了新動力，而集裝箱碼頭的裝卸量是要靠集裝箱的航線來支持和推動的。我們把集裝箱碼頭和運輸結合在一起，互為補充，包括集裝箱公司IPO后，碼頭因為籌碼的加大而還有新的發展和潛力”李紹德說。  
    而受益于航線支持，李紹德在11月26日公司承攬上實國貿圣彼得堡10億美元采購海運項目簽約儀式上表示：“目前公司已經提前42天完成全年850萬標準箱任務，預計到今年底，可以達到950萬標準箱量?！?nbsp;