最近兩位來自美國的國際投資大師的表現與表演，很是吸引中國投資者的眼球。

一位是羅杰斯。這位隨著中國股市的上漲而越發看好中國股市的投資大師，近來在他的中國之行中，繼續鼓吹他看好中國股市的觀點。如稱“A股還在泡沫初期，牛市至少有15年”；“A股的上限在10000點”……

另一位是巴菲特。這位世界“股神”，雖然很少就中國股市進行評論，也很少選擇中國股票進行投資，但他對中石油的投資卻取得了空前的成功。2000年中石油在香港上市時，每股發行價格僅有1.27港元，上市不久甚至還跌破發行價，最低1.10港元。而就在這時，巴菲特以1.10港元到1.20港元間的價格買進11.09億股中石油H股；后又增持8.58億股，成為中石油第三大股東。如今中石油H股的股價達到12.96港元。但就是這樣一位在中石油的投資中獲得巨大成功的“股神”，在中石油股價節節上升時、也是羅杰斯竭力唱多中國股市時，卻先后三次減持中石油H股，合計回籠資金約16億港元。

兩位國際級投資大師，一個不遺余力地唱多中國股市，一個卻大力減持中石油H股。從知名度上而論，有著世界“股神”美名的巴菲特似乎更勝一籌。更重要的是，巴菲特在中石油上的投資已取得巨大成功。正所謂，事實勝于雄辯。

但羅杰斯顯然也不是吃素的，至少他在中國股市不是浪得虛名。2004年羅杰斯準確地對中國股市的走勢作出過預測，使他在中國股市擁有了許多崇拜者。

兩人的言論或行動，似乎都令當前中國股市的投資者難以接受：羅杰斯雖然唱多，但中國股市的市盈率畢竟達到了60倍以上，甚至就連藍籌股也蕩漾著泡沫，這種情況下認為“中國股市還只處于泡沫初期，牛市至少有15年”等觀點難以令人接受。

巴菲特的減持同樣也令人難以認可。一方面，世界油價還在大幅上漲；另一方面中國市場的石油需求旺盛，并且中石油A股上市在即。此時減持中石油，難免被認為是“錯殺”。

盡管如此，筆者更愿意給巴菲特投一記信任票。因為巴菲特的投資更體現了價值投資的原則。2000年巴菲特買進中石油，是因為中石油價值被低估。而如今賣出中石油，是因為中石油的價值得到了較好的體現。雖然中石油還有上漲空間，但畢竟巴菲特還持有大量中石油股份，現在所執行的不過只是越漲越賣的正常投資策略而已。

而羅杰斯的唱多中國，更多地只是一種口頭上的唱多。因為羅杰斯買進中國股票，主要是在2005年、2006年，2007年羅杰斯只不過是“1股未賣”而已。因此，這時，羅杰斯竭力唱多中國股市，其目的與動機也就不言自明了。

來源：中國證券報   作者：皮海州