美國次貸危機使全球股市紛紛被骨牌“擊倒”,下階段自然還要看美國股市的眼色.A股市場同樣不例外.不過,本周三的A股市場下跌,屬于一定限度范圍內.股指下跌,但兩市均個股上漲家數大于下跌家數,與“5．30暴跌”時形成鮮明反差.正因為績差股“跌不遠”,藍籌股“跌不多”,A股市場在此番全球股市暴跌中算是比較幸運的

本周四,滬深股市分別下跌了2．14%和1．65%,且雙雙留下了跳低缺口.此番下跌的起因是因為美國股市再度出現大跌,15日道瓊斯指數跌破13000點關口,受美國次級抵押貸款市場危機拖累,全球股市前一個交易日大面積暴跌.

今年2月份開始,美國次級債問題開始呈現,但近一段時間愈演愈烈,風險蔓延到全球金融市場,是不少投資者沒有料到的.韓國股市周四收挫6．93%,收至兩個半月來低位,并創下5年來最大單日跌幅.香港股市開盤便出現狂瀉,盤中一度大跌940．57點,再創2003年以來的本輪牛市第二大單日跌幅;國企指數盤中更是大跌760．18點,創出其歷史第一大單日跌幅紀錄.如此幅度的大范圍股市大跌,A股市場跌幅小于3%,尚屬于抗跌的.其實,各國股市容易被多米諾骨牌“擊倒”的一個原因,是之前的漲幅較大.在美股暴跌的影響下,由于暴跌連續多次發生,獲利回吐的壓力更加明顯.

那么,國內A股市場是否會被美股暴跌骨牌“擊倒”呢?在上證指數已一度盤內突破4900點的背景下,多空雙方的爭議趨于增多.有人甚至提出,當前股市是基金在“死扛”,置CPI高企、外盤大跌等風險于不顧.也有投資者提醒,開放式基金又一次出現搶購熱潮,說明股市到了失控程度,人氣高漲背后的市場風險不可不防.據了解,華安策略優選基金周三首日申購再現火爆場面,全天申購金額超過700億元,遠遠超出其100億元的募資上限,一度導致工商銀行網絡出現了“癱瘓”.

不過,本周三的A股市場下跌,屬于一定限度范圍內.股指下跌,但兩市均個股上漲家數大于下跌家數,其中,滬市上漲、平盤、下跌分別為487、119、392家.股指的下跌很大程度上是被金融股拖累,工商銀行、交通銀行、中國人壽、中國平安等下跌幅度均超過4%.深發展雖然當日公布了凈利潤增長117．05%的半年報,但股價出現了4．61%的大跌.與此同時,中國石化、寶鋼股份、中國聯通等權重股分別下跌了3．43%、4．08%、4．11%.在一片恐慌中,滬深兩市卻沒有出現一家非ST股票跌停,相反,漲停的個股各超過了10家.

這樣的下跌,與“5．30暴跌”時形成鮮明反差.當時出現了一大批跌停的個股,權重股則表現得相對抗跌,招商銀行、浦發銀行等還隨后一路“高歌猛進”.此番下跌的不同市場反映,表明當前市場尚未完全走壞.一方面,前期下跌的績差股沒有出現過較大幅度反彈,從機構成本上說,進一步下跌的幅度有限,這也使得本周四的個股“漲多跌少”.當日漲停的滬市個股中,有多個依然較“5．30暴跌”前的高位有相當距離,例如,士蘭微、華資實業、滄州大化、魯北化工等.另一方面,周四跌幅居前的權重股不會“一路滑倒”,抗跌性較強.權重股由基金重倉持有,且業績增長可以預期,連續大跌的可能性極小.新發行的基金入市后,依然會把權重股作為重點配置對象,因而,權重股的調整不缺資金支撐.

正因為績差股“跌不遠”,藍籌股“跌不多”,A股市場在此番全球股市暴跌中算是比較幸運的.當然,A股市場的調整風險并非沒有,權重股的調整,就表明市場發展不可能“一氣呵成”,股價上漲不宜過度透支.例如,深發展在上月已有31．65%的漲幅,此次績優半年報的公布,自然股價不會再度狂奔,而是需要調整與消化前期漲幅.近期銀行股中表現最好的華夏銀行,今日一度上漲超過4%,收盤僅小幅下跌0．01元,對其上升空間就需要理性看待.如果市場盛傳的德意志銀行增持華夏銀行消息不能兌現,華夏銀行又能在“泡沫浴”中“浸泡”多長時間?

美國次貸危機使得全球股市紛紛被骨牌“擊倒”,下階段自然還要看美國股市的眼色.A股市場同樣不例外,但對投資者來說,即便藍籌股再有調整,未來投資重心仍不可輕易“改弦易轍”,還是要重點價值投資于藍籌股.

來源：中國經濟時報   作者：張煒