很多投行的分析師把票投向了藍籌股，比如說像萬科這樣的企業?？雌饋硎沁@樣的。有一個說法是，在萬科上市時投入1萬元，現在的價值已經達到了170萬元，短短十年的時間，增值170倍。

沒錯，萬科是一家被眾人追捧的明星企業。中國證券市場不過十余年的歷史，其中風雨飄搖泡沫泛濫的日子很多，萬科似乎是一面旗幟，單純從二級市場的收益來看，這確實是一家讓人放心的企業——你似乎不用承擔任何風險就能夠獲得很好的收益。

這樣的企業就值得我們推崇嗎？ “只有退潮后，才知道誰在裸泳?！敝挥挟斒袌龅チ丝駸?，真正沉靜下來之后，人們才會去考慮什么樣的公司是真正有價值的，是真正對市場、對投資者負責的。

問題就在這里。對很多投資者來說，按目前的市場走勢，僅僅通過價差收益已經能夠滿足他們的追求了。只要價格上漲就可以，即便是在價值投資的名義之下，投資者追逐的依然是價差收益。

2002年左右，媒體非常推崇佛山照明。這家公司當時被稱為“現金奶?！?，它在上市后給予投資者的分紅回報遠遠超過了它在資本市場的融資額。鹽田港與它的情況類似。該公司董事長陳欽碩最近披露，上市10年，鹽田港累計分紅達33.43億元，流通股股東每股現金分紅達到6.706元。公司總市值從62.71億元增加到209.04億元，增長2.33倍。

也許，這樣的兩家公司可以讓我們更好地理解好公司的定義。上市公司通過良好的業績，使股價能有很多的漲幅，讓投資者去獲取豐厚的價差收益，這作為一個優秀的社會公民，上市公司更應重視和強調的，是它能否引導或推進社會樹立健康的商業文化。它不僅要通過良好的管理、經營、業績使投資者獲得價差收益，還更應通過自身的行為去引導投資者樹立真正價值投資的理念，鹽田港、佛山照明的做法更值得鼓勵，因為企業的收益真正回饋給了股東——投資者。這樣的公司多了，對中國健康的投資文化的建立將是一件幸事。

毫無疑問，萬科是一家明星企業。至少到目前為止，任何一個投資于萬科股票的投資者都不會賠錢，這是它的過人之處。但是，如果我們認同上述標準，我們更推崇佛山照明和鹽田港們。

我們可以算一筆賬。過去10多年間，萬科累計在資本市場融資不低于90億元，加上即將融資的金額，總計在200億元左右，幾乎任何一個創新的融資方式推出，萬科總能成為受益者。不過，分紅回報只是它融資額的很小部分。當然,如果算上送股、贈股,或許回報不止于此,但這樣的方式卻仍然是在鼓勵或者是讓投資者習慣于從二級市場獲得價差收益。