肖耿/文

目前來看，香港能否長期保持她的競爭力尚是未知之數。關鍵是政府和社會能否面對挑戰，努力降低要素成本以及政府協作成本。香港的交易成本已經很低，可做的事情不多。當然，在香港逐步與內地融合時，有必要努力保持香港政治、社會、法律和管制體系的透明。

通過與華南地區，尤其是與深圳的經濟融合，香港在降低要素成本方面大有可為。例如，如果香港人居住在深圳，他們的購買力可以上升三到五倍。在此情況下，即使香港居民的收入減少三分之一，他們仍然可以維持現有生活水平。一旦勞動成本、房地產成本下降，香港便可吸引更多的來自內地或全球其他地區的商業活動。實際上，許多香港居民現在正在做這件事。只要加多一點投資在基礎設施上，更好一點與深圳市政府協商，大量的香港居民將采取這種生活方式，從而極大地降低香港的要素成本。長期而言，這可能是唯一的增強香港和華南地區整體競爭力的方法。

很多人擔心這對香港房地產價格和就業所造成的短期震蕩，并因此試圖阻止或減慢香港與華南地區的整合過程。他們認為，緩慢的融合短期而言對香港居民更有利。這個觀念是不切實際的，只是一種錯覺。香港的房地產價格更多地決定于香港的長期發展前景而不是一些短期因素。紐約、倫敦和東京沒有與其他城市相隔絕的邊界，但它們的房地產價格仍然能夠高企，主要是因為它們是全球大經濟區的中心。

因之，香港實際面臨的挑戰是幫助華南地區吸引更多的像“財富500強”那樣的跨國集團，將華南地區發展成為全球性的大經濟區。如果缺少在華南地區的工業基地，僅僅依靠中國的貨幣不可兌換性、中國的法律體系不夠透明等因素維持，香港作為國際貿易和金融中心的地位將岌岌可危。一旦選定華南地區，那些跨國公司是不大可能在五至十年內轉移的。反過來，香港的投資銀行卻可以方便地在幾個月內轉移到上海去，其中一些在北京或上海停留的時間已經超過了他們在香港停留的時間。好似紐約、倫敦、東京等與它們的郊區一樣，原則上不管有沒有邊界，香港都可以與華南地區融合、共同發展。

這種經濟的融合需要北京的首肯，需要來自香港特區政府和香港居民的勇氣和智慧，更需要與華南地區的密切協作。這一過程的關鍵是香港應當協助華南地區降低它的交易成本，反過來又能夠促使香港降低它的要素成本。中國的經濟增長需要在華南地區存在一個類似以上海為中心的華東地區那樣規模的大經濟協作區。上海在長江三角洲起著龍頭的作用，香港同樣可以在珠江三角洲起領導作用。

今天，香港仍不失為中國最重要的區域經濟體。香港的對外貿易總額(其中約一半是與中國有關的轉口貿易)與中國內地的總量相當。在資本市場，香港一半的上市公司或者在內地或者在海外。除了中國，香港與世界經濟體完全融合。這些“先行一步”的優勢一方面是香港競爭力的后備力量，另一方面也說明香港較快地與內地進行經濟融合多么重要。

應當建立一些合作機制以促進珠江三角洲地區的經濟發展和經濟融合，把包括香港在內的這一地區建設成真正的區域性經濟體或大城市經濟區。中央政府、香港特區政府、深圳、廣東地區政府應當就區域經濟發展戰略和協作進行經常性、具有實質性的接觸。

許多好事市場是不能做的。如鄧小平建議建立深圳經濟特區、上海的浦東開發、西部發展戰略等，這些政府引導的、長期的、理性的和可行的發展計劃，加上相關的政策和投資支持，為私人部門提供了必要的方向和指引。如果上海沒有制訂浦東發展計劃，政府沒有投入資金進行基礎設施建設，私人機構對上海的投資會少得多。（作者為香港大學教授、清華-布魯金斯研究中心主任）

（來源：中國證券報）