07年6月商業標桿候選案例

昨日獲悉，內地三大無線覆蓋系統供應商之一星辰通信，即將在香港啟動IPO，籌資約1億美元，其獨家保薦人為摩根大通。

星辰通信上周已經開始了預路演程序。

據了解，該公司將于本周三左右啟動國際路演，預計21日啟動香港公開招股，并于7月初在港交所主板掛牌。公司此次集資將主要用于拓展3G有關業務。

此前，國內另外兩家無線覆蓋系統供應商京信通信和國人通信已分別于香港和納斯達克市場上市。消息人士介紹，星辰此次招股的定價可能會較京信和國人的市場估值略有折價。目前，京信和國人的PE估值介于14至20倍之間。

星辰通信主要為電訊商在信號較弱甚至沒有信號的地方提供無線覆蓋，包括山區、隧道和高速公路等，其主要客戶為中國移動和中國聯通。公司能為電訊商提供一站式前期設計、生產無線硬件、安裝和售后支援服務。

一位參與預路演的機構投資者介紹，隨著3G的使用，市場對無線覆蓋的需求將大幅增加，星辰通信將受惠于國內3G市場的龐大機遇。有市場報告指出，3G出臺，將使無線覆蓋系統的需求在未來五年達到每年42%的平均復合增長率。

據了解，星辰通信目前已做好拓展3G相關業務的準備，并獲得相關業務的批準文件。分析人士認為，星辰通信目前面臨的主要風險，在于3G的推行時間表尚不明朗，這將影響電訊商的資本投資計劃，從而給該公司帶來影響。

星辰通信2006年實現凈利潤1.34億元，較上年增長131%。由于公司實施一站式前期設計、生產無線硬件、安裝和售后支援服務，其毛利率亦保持在20%以上，高于同業。

在上市之前，星辰通信已被海外私募基金相中入股。消息人士介紹，該公司此次上市發售的股份包括私募基金出售的部分舊股，不過在上市之后，私募基金仍將持有星辰通信股份。

核心信息:繼商京信通信和國人通信之后實現國內無線覆蓋系統供應商全面上市