不過，這樣的局面并沒有出現。由于滬、深證券交易所臨時決定，6月4日，數百只發生異常波動的股票沒有根據交易規則停牌。同一天，三大證券報同時刊文，力挺股市，認為證券交易印花稅稅率上調有利于股市的長期穩定發展。

連日的大跌之后,無論是交易所宣布不停牌還是三大證券報聯動，這些操作背后，無不隱現著政府穩定市場的良苦用心。

無奈市場有自己的邏輯。6月4日滬市最大跌幅330點，已創下新的紀錄。中國股市當年一紙社論就可以旺市的歷史，恐怕難有重復之可能。換個角度看，這或許說明，股市正在正?；?，它因循市場的邏輯而非行政力量的意志。過去幾年，包括股權分置改革在內的市場化改革確實正在改變中國股市的基因。

股市調控的思維方式理應跟上這種改變。規則是市場交易的基石，只有市場各方都尊重規則，按照規則辦事，交易才得以公平有序進行，市場才會有穩定的預期。中國證監會不遺余力查處內幕交易和股價操縱行為，目的也在于打擊規則破壞者，維護規則的嚴肅性。

然而，臨時決定對異常波動股票不停牌,卻改變了規則?；蛟S會有人申辯，此時改變規則，正是為了沖淡市場的恐慌情緒。綜觀證券市場歷史也有先例可循。確實,近者如亞洲金融危機中的中國香港，在對沖基金沖擊香港聯系匯率制度時，港府也曾一改不干預政策,直接入市與國際炒家抗衡,最終逼退炒家,維系了香港的聯系匯率制度。

然而，近10天來的內地股市，與當時的香港并無可比之處。當時國際炒家的沖擊已危及香港金融穩定,一旦失守后果不可預料。在維護規則和化解金融危機之間,港府要確保香港金融和經濟安全。即便如此，事后,也有批評者認為，一旦開此先例,可能有損香港的自由經濟形象,累及金融中心地位。此后，香港金融監管當局也把更多精力用于完善規則和規制手段。

此次內地股市大幅波動，表面看來,是投資者對調整印花稅反應過激,擔心政府出臺更多調控措施，背后卻反映出政策信息渠道不暢，以至政府部門誠信受到質疑。股市大跌,監管層和相關機構希望緩解市場的恐慌情緒,出發點沒有錯,但是改變規則的方式卻有欠斟酌。如果投資者連規則都不可以相信，又怎么能夠有穩定的市場預期呢?在這樣的時候,恪守規則本來就是穩定市場的一劑良藥。