星島環球網援引路透社消息稱，如果全球股市能延續首季的火爆漲勢，今年或將收于遠超過投資者預期的水準。
因此，面臨往年通常會出現的股市五月拋壓，很多投資者將要作出抉擇，要么鎖定獲利，要么堅守陣地指望今年再度斬獲巨大收益。
截至4月底，摩根士丹利資本國際(MSCI)全球股市指數已上揚6.4%，主要新興市場指數的漲幅亦與之相仿。如果股市能延續漲勢，這些指數今年料會上漲約19%。
同期，泛歐績優股指標FTSEurofirst 300指數攀升了6.8%，而標準普爾500指數則上揚4.5%，折合的年度漲幅分別為逾20%和13%。
與此同時，一些股市已取得讓人驚嘆的漲幅。
德國DAX指數在今年前四個月已揚升12.3%，折合的年度漲幅為37%。中國滬綜指若持續當前漲勢，今年將勁揚逾130%。
“盡管企業獲利增長放緩，且利率上升……這些市場仍不改牛市勁頭，”財富管理企業Brewin Dolphin首席策略師Mike Lenhoff稱。
投資者并未料到股市會如此火爆。今年初時，投資者僅預期股市將溫和走高。
比如，去年12月的路透調查顯示，分析師平均預期標準普爾指數今年上漲6。4%。
他們原本預期德國DAX指數上漲7.4%，至6900點。但上周四(5日)時，該指數已升至7430點上方。
不宜過早下結論
當然，從股市四個月的表現來推斷全年漲幅，未免太過粗略。譬如，去年同期的股市市況與今年相似，但去年5月至8月間，股市卻遭受重創。
“今年還沒結束，BlackRock的策略師Ewen Cameron Watt說道。一切還在初期階段?！?/FONT>
這意味著部分投資者在準備退出市場。荷銀資產管理在4月中旬曾表示，現在是減持股票的好時機。意大利基金公司Generali Asset Managers則在4月底減持股票部位。
然而，股票投資者近期表現出很強的適應能力。
首先，他們似乎輕松擺脫了2月底和3月初股市試圖進行全球范圍修正的影響?？扇牲c的是，大型機構投資者在市場下挫時表現沉著，并繼續逢低買入。
目前很多交易所均傳出股指漲至歷史新高的好消息。
第二，按慣例會導致投資者產生厭惡風險情緒的事件如今對投資者的影響卻非常有限。
例如，土耳其的政治風波不僅未能影響過去一周其它新興市場的走勢，在伊斯坦布爾的主要證交所股指亦收復近期失地。
與此同時，其它資產亦未能吸引投資者離開股市，即使今年的股市前景或許還不如去年。整體來看，投資債券的回報很低。
并購活動推動股市上漲
股市大多漲勢喜人，因幾乎未見全球經濟有放緩的跡象，且貸款成本低到足以帶來持續不斷的企業并購交易的水準。
據市場研究機構Dealogic的數據，迄今為止的一年間，市場并購活動價值總計達1。9兆(萬億)美元。
“如果進行并購交易的人認為市場基本面存在問題，他們是不會如此頻繁地出手的，”Brewin的Lenhoff說道。
由于沒有跡象顯示并購熱潮將出現改變，且盡管美國經濟放緩，全球經濟仍繼續上行，投資者今年或會嘗試不去遵循“在五月退市”的老套市場格言。
但是，近來的市場走勢顯示，那樣做的結果好壞不一。
從2003年全球股市開始上漲至今的四年間，摩根士丹利資本國際指標股指在其中的兩個夏季上漲，而在另兩個夏季的表現遜色。
來源：中國經濟網
