2005年3月，美國聯合能源公司主席兼首席執行官Bill Harvey來到中國。他去了位于河北石家莊市郊的誠峰熱電廠。該電廠是他在中國擁有的10家熱電廠之一。四個月后，Bill Harvey決定把它們都賣了。
    作為最早一批進入中國電力行業的外資企業，在堅守了9年之后，這家總部位于美國威斯康星州的全球著名能源公司最終走上了撤資中國的道路。
    始于2003年的這一輪電力行業外資大撤退正在接近尾聲。亞洲開發銀行能源經濟學家林伯強說，外資目前在電力市場的投資比率很可能接近于零。而在1997年，這一數字曾經高達14.5%。
    他說，因為煤價漲得太快，中國的發電行業第一次不掙錢了。
全線撤退    美國聯合能源公司7月5日宣布，近期董事會已經批準對其在中國經營的資產進行剝離。Bill Harvey指出，公司通過評估大量的可投資選擇，最終決定退出中國市場，這符合股東的長期利益。
    美國聯合能源公司是在紐約上市的世界500強企業，目前在海外的投資包括中國、巴西和新西蘭。1996年，為開拓中國電力市場，聯合能源公司專門在新加坡成立了太平洋頂峰（中國）投資有限公司，由聯合能源公司控股97%。另外三家股東包括世界銀行旗下的國際金融公司。
    該公司（Strategic Communications）部門經理Scott Smith 在7月13日回復本報的郵件中表示，剝離在中國的經營資產也符合公司縮小戰略關注點，將精力集中在國內核心公用業務的機會上的決定。
    Scott Smith說，目前這10家熱電廠總裝機容量是52.6萬千瓦，其中聯合能源公司的權益裝機容量為35萬千瓦。截至2005年3月底，這些電廠的賬面值約為1.9億美元。但Scott Smith表示，出于參考目前中國市場同類資產的出售價格等原因，公司認為上述資產的市值在今年的第二季度已經大幅縮水。他表示，預計將在2006年6月前完成資產出售。
    由于煤價一路上揚，聯合能源公司來自中國的業務報表去年首次出現了虧損。聯合能源公司在其2004年年報中說，如果煤炭和相關的運輸成本同比上升10%，那么公司2005年的收入就將減少650萬美元。在2005年一季度年報中，公司保證將考慮在7月份對中國業務的未來作出決定，并決定在此期間不追加任何投資。
    中國能源網首席信息官韓曉平說，聯合能源公司放棄中國市場的核心問題在于，外資熱電廠因為政策原因無法盈利。煤價上漲，電價和熱價卻不能相應地調整。到2004年底，在河北、河南和山東三省的七個熱電廠有四家虧損，三家微利。之前，這些電廠一直處于盈利的狀態。
    據太平洋頂峰公司內部人士稱，公司目前傾向于打包出售資產，正在尋求買方?！皢蝹€電廠出售的話價格會很低”，他說，“如果是把整個公司完整地出售，因為包含了開發、運營以及管理等業務單位，作價會更理想?！彼硎?，新投資方可能會通過買下頂峰這個殼，以此進行在中國的業務開展。
    該人士表示，新股東可能還是外商，來自東南亞的財團等都有可能入主太平洋頂峰。
生存悖論
    沒有人知道羅伯特·安德森離開中國的時候，懷著怎樣深切的遺憾。這位前太平洋頂峰（中國）投資有限公司CEO至今無法理解，為什么他的公司在中國電力行業最不景氣的時候可以殺出一條生路，卻在因電力短缺催生的新一輪投資熱潮中遭遇了生存危機。
    羅伯特·安德森9年前來到中國，代表美國聯合能源公司（Alliant Energy）開始尋求投資中國電力市場的機會。1996年，該公司專門在新加坡控股成立了太平洋頂峰（中國）投資有限公司，作為開拓中國電力市場的投資主體。從那以后，太平洋頂峰成為中國熱電行業最大的外國投資商。
    1998年，太平洋頂峰在中國的第一家熱電廠——位于石家莊正定縣的誠峰熱電投入運營。正是在這一年，中國發生了有史以來最嚴重的電力過剩，由此引發了第一輪外資大撤退風潮。
    一位頂峰公司內部人士表示，1998年當時雖然電力過剩，但是因為煤價低，電廠仍然有盈利空間?！半m然發電量少，但賣一度賺一度。而現在的情況完全不同?！彼f，煤價已經從100多元漲到了300多元，而電價卻幾乎不動。據他介紹，頂峰下屬的一家電廠的電價在到2004年為止的前五年里都沒有調整過。這位人士稱，去年煤炭成本最高的時候一度占了售價的80％。而通常煤炭成本應該在售價的40％左右比較合理。這在很大程度上影響了公司的盈利。
    從去年開始，羅伯特·安德森突然發現很難再在中國找到熱電項目新的投資機會。他簽下的最后一個合作項目，是去年3月份和河北唐山市的新區熱電廠的合作意向。但是據太平洋頂峰公司內部人士稱，這個項目后來并沒有繼續下去。該人士說，“我們去年還在各地考察了30多個項目，但是算來算去都劃不來，所以都放棄了?！?
    因為在熱電項目找不到新的投資機會，太平洋頂峰去年開始考慮投資轉移的可能，打算投資小水電等項目。太平洋頂峰公司內部人士稱，公司的有關負責人前段時間看了些項目，但是因為小水電被民營資本炒得太熱了，有些指標達不到內部的考核要求，所以打算觀察一段時間再說?！暗驗楝F在公司資方有變，我們只能等新股東進來后，看未來發展策略而定?！?BR>    太平洋頂峰公共關系部經理徐海虹證實，羅伯特·安德森已于今年5月底因個人原因離職。這也正是在聯合能源公司一季度業績公布之后。
    石家莊最大的供熱企業東方熱電在本月剛剛公布的首個預虧損公告里稱，今年上半年的預計凈利潤虧損數額最多可達1500萬元。中國能源網CIO韓曉平說，中國的熱電廠已經面臨著全行業政策性虧損。這對外資來說不是個好消息。東方熱電的加拿大投資方已經開始舉棋不定。加拿大漢博有限公司和東方熱電2003年簽署意向書，今年初敲定入股東方熱電的事宜。但是東方熱電董秘胡俊芳稱，外方資金一直到現在也沒有到位。
盈利前景不看好
    亞洲開發銀行能源經濟學家林伯強說，為什么老外現在都走光了？ 就是因為看不到中長期盈利得到保障。對中國電力市場5-10年的運行不看好。
    他說，如按改革的競爭思路，外資應該是越來越多才對。而現實是，這一輪這么大的電力短缺而導致的大投資，卻基本沒有外資參與。
    林伯強認為， 本輪撤資表明對外資中國電力市場盈利前景不看好。原因在于煤價上漲，但電價受到控制，導致電廠出現虧損。他說，2004年火電廠虧損面達到40%，如煤價持續上漲，今年預計虧損面可達70%-80%。
    雖然實行了煤電聯動，但是電價的上漲幅度遠不能抵消煤價的上漲。而外資發電廠的虧損比起國營電廠的虧損更難承受。國有電力企業即便是虧損也還可以拿到國有銀行貸款支持，外資發電廠就可能沒有這種支持。
    林伯強說：“這種支持會使得電力行業沒有財務紀律，也是我們通常說的財務底線?！睂е峦赓Y電廠無法和國有電廠競爭。
    因此他指出，電力市場國有企業過度集中是外資電廠在中國生存困難的主要原因?！皣谊牎痹?003、2004年兩年內已經成功地把外資基本都擠出去了，目前國有和地方電廠占了90%以上。
    “到今年，外資的撤退已經是尾巴了?！绷植畯娬f。
    2002年，中國公布了電力體制改革方案，廠網分開、競價上網是改革的核心內容。太平洋頂峰的CEO羅伯特·安德森曾表示，中國電力體制的改革將會通過競價上網的機制來進一步提高電力項目的經濟效益，而這也正是我們規劃未來在中國投資活動的基礎。
    但是中國電力改革的進程遠沒有期望中的快。
    實際上，為了爭取更多的話語權和生存空間，新進入中國的外資都聰明地選擇了五大集團作為合作伙伴。去年首次進入中國的韓國電力公社在中國的第一個項目，就是與大唐集團合作在河南建火電廠。
    林伯強認為，如果不加大電力市場化的改革力度，今后外資再大規模進入中國的機會非常小。他說，“要啟動電力市場改革，如果國企獨大的情形不改，電價不動，就不會形成真正意義上的競爭，達不到預期競爭的效果?！?BR>鏈接
    百度一下（www.baidu.com）“聯合能源”，相關網頁7480篇。聯合能源是一家在紐約證券交易所上市的能源公司，已有百年發展歷史，總資產達170億美元，年收入為80億美元，擁有火電、核電、水電、天然氣、電網、熱力等資產。