昨日，任期本將會延續到2009年的五糧液（000858.SZ）董事長王國春突然卸任，由現任宜賓市人民政府副市長唐橋空降接棒，一時轟動業界。
　　昨日，受此消息影響，復牌后的五糧液股價曾一度漲停，并最終報收于26元，當日上漲幅度2.08%。
　　對四川省來說，五糧液一直是其納稅的王牌，在宜賓，五糧液更是其財政支柱。此次調整，足見當地政府對五糧液改革的重視程度。
　　雖然王國春今年已經61歲，超過退休年齡，但這次五糧液的人事大調整，還是令行內感覺突然。因為去年7月份，宜賓市政府方面剛下文延長王國春的任期至2009年。但變化卻在2007年3月份發生。
　　王國春掌舵廿年，銷售升千倍
　　稱王國春為五糧液的“靈魂人物”一點不為過。從1985年初起，王國春調到五糧液出任酒廠廠長。20余年間，在他的率領下，五糧液銷售額從1500萬元升至156.65億元，上升1000倍，而五糧液“中國酒王”的寶座一坐就是多年。
　　五糧液人一直認為，“鐵腕”風格是王國春創造五糧液高速擴張神話的主要原因。作為國有企業背景濃厚的大企業，王國春當年力排眾議，率先在勞動人事制度上采用了招聘制和選舉制，為五糧液建立了良好的人才資源系統。
　　風格以“進攻”見長的王國春，多年前就預見到優質白酒資源短缺的未來。當時不惜投入大量資金擴建產業鏈上原材料儲備庫、嘗評勾兌中心、質量管理中心、包裝生產線等重要環節。五糧液龐大的產能為日后高端白酒擴張的市場需求打下堅實的基礎。
　　雖然老對手貴州茅臺（600519.SH）在證券市場上的股價表現一直優于五糧液，但產能的較大制約一度成了其最大的軟肋。最近一兩年，茅臺才下定決心，建立“十一五”的產能擴張規劃。在市場預見性這一點上，風格凌厲的王國春比沉穩謹慎的茅臺當家季克良早走了一步。
　　股份公司治理備受詬病
　　王國春在中國白酒發展史上是一個有爭議的人物，這也是個事實。
　　相對茅臺“國酒”的美稱，五糧液的“酒王”之稱含義似乎更多表示的是規模?！捌放瓶偨涗N”的發展模式，是中國白酒業中王國春獨創的招式。五糧液內部人員稱，1994年底王國春與福建企業合作開發“五糧醇”，投入100萬元，第二年就新增加利稅1000多萬元。嘗到甜頭的王國春接下來把“五糧液”系列子品牌發揮到極致，最高峰多達100余個大小品牌。從300余元的五糧液主品牌酒，到幾元一瓶的“尖裝”、“火爆”都有?！拔寮Z液的主品牌在過多參差不齊的子品牌影響下，大大消減了高端產品的品牌優勢?！?BR>　　而在股份公司層面，五糧液長期以來，有不少焦點問題受市場質疑。
　　東方證券分析師任美江稱，一是股份公司和集團之間的大量不合理關聯交易，所有五糧液酒通過進出口公司銷售；二是白酒包裝資產一直游離于股份公司之外，對市場承諾的收購也遲遲難以推出；此外，集團過分的多元化耗費了王國春太多的精力，白酒主業的發展本應有更好的發展空間。
　　“換帥如換刀”的利好
　　長期關注五糧液的證券分析師卻似乎對這個變化表示歡迎。興業證券分析師郭銳認為，唐橋此前擔任宜賓市常務副市長，分管工業和國資公司等方面的工作，有多年企業管理工作經驗。這次五糧液換帥的評價是“換帥如換刀”，屬于利好消息。
　　宜賓市政府考慮到王國春曾為五糧液的發展作出巨大貢獻，保留了王國春在五糧液集團董事長的職務。但市場預期唐橋進一步在集團擔任若干職務，以實現股份公司和集團今后的平穩過渡?！霸谔茦虻念I導下，市場認為公司在信息透明度、股份公司利潤增長、整體上市進程和股權激勵等方面將有較大的突破?！弊C券分析師認為，以上幾個問題的改善，則有利于提高公司投資價值和估值水準。
　　聯合證券劉樹坤認為，這次突然的人事變動，沒有讓王國春挑起新一輪改革的重任，說明宜賓市國資委對五糧液求變意愿非常強烈?！拔寮Z液問題的解決是大勢所趨，但從五糧液歷史遺留問題的復雜性和難度來看，僅靠內部力量，尤其是維持原有人事格局的情況下，顯然難以推動企業發生實質性的變化?！?BR>　　此外，五糧液內部人士稱，派政府官員到下屬企業任職，是國有企業高管任命常用的做法，但官員級別高至副市長，在國資系統內并不多見。這充分表明當地政府對這次人事變動的重視。
　　熟悉唐橋的人士則表示，唐橋先后在計經委、統計局、物價局、地區行署、人民政府等多個政府部門任要職，此外還有宜賓機械廠、宜賓紙機廠等企業任職?！捌湄S富的職位經驗使其在處理各種錯綜復雜的人事關系、利益沖突中能得心應手，符合當前五糧液改革所需?！?/P>

(來源：第一財經日報 作者: 伍靜妍)