分眾收購好耶的戰略意義，不僅在于其既定的“生活圈媒體”的戰略目標在互聯網上的一環得以補全，更重要的是，對一系列進行相關多元化并購后所得的品牌資源，進行了創造性的整合和再利用?？梢哉f，分眾以運作企業產品的動態視角，重新定位了所謂的“戰略性資源”。

再次并購策略轉型

繼2005年1.8億美元收購框架傳媒，2006年3.25億美元收購聚眾傳媒之后，2007年春節剛過，分眾傳媒CEO江南春便完成了其“每年干一件大事”的“指標”。

3月1日，分眾傳媒（Nasdaq：FMCN）宣布，以7000萬美元現金和價值1.55億美元的分眾傳媒普通股收購好耶網的全部股份。并且，如果在2007年4月1日到2008年3月31日的12個月里，好耶達到特定的收益目標，分眾傳媒將再支付價值7500萬美元的普通股。

回顧分眾此前進行的兩次成功并購，分眾對框架傳媒的收購，使分眾在原有網絡基礎上成功新增了原本框架傳媒在高檔公寓媒體方面的資源；而隨后宣布與聚眾傳媒合并，則令分眾最終獲得了商業樓宇聯播網將覆蓋近75個城市，3萬多棟樓宇，6萬個顯示屏的資源整合。就目前分眾已經完成的并購來看，基本上都屬于渠道類型媒體和廣告公司?！敖洗涸谙胧裁?？”成為業界最為關注的焦點所在。對此，江南春表示，只對戰略性資源感興趣。

而此次對好耶的收購則屬于資本層面的擴張，意味著分眾傳媒將正式進入高速增長的中國互聯網廣告市場。

相比其他形式的液晶屏廣告，無線互聯網和有線互聯網兩大領域，將是江南春未來的戰略重點。如何讓手機屏、液晶屏、電腦屏之間互動起來，實現各個平臺間的交叉銷售和組合銷售，儼然是江南春接下來要做的事情。

2月27日，分眾傳媒公布的2006年財報顯示，2006年公司的總收入和全年凈利潤分別為2.133億美元和8320萬美元，均比2005年增長了200％多。分眾預計其2007年總收入為3.5億-3.6億美元，凈利潤為1.64億-1.68億美元。

江南春不斷加速的資本圈地舉動，令業界對其增長極限的質疑聲仍不絕于耳。事實上，分眾單純的樓宇廣告已經從當初100％的業務比重下降到60％，而通過一系列的并購計劃，分眾已經開始有針對性地借助不同品牌的資源優勢，在賣場、LED、影院、手機等多個業務平臺全面拓展，將并購品牌不斷產品化的經營理念漸漸浮出水面。

“生活圈媒體”的網絡化延伸

借助收購好耶的契機，對于分眾來說，其戰略意義在于，分眾既定的“生活圈媒體”的戰略目標在互聯網上的一環得以補上。

事實上，從樓宇廣告出發，通過液晶屏的渠道載體賣廣告，以至從樓宇、公寓一直延伸到賣場、影院、機場、高爾夫球場、商業街馬路邊等主要生活軌跡點，通過幾年的發展，江南春所創造的“生活圈媒體”的概念頗具規模。單純按廣告收入計算的話，分眾已經成為繼央視、上海文廣之后國內第三大媒體集團。

相比分眾，好耶并不被很多人熟悉，雖然好耶在互聯網廣告監測軟件、互聯網廣告代理、按效果付費網站聯盟三個領域都居業內第一，但事實上，在廣告銷售方面，好耶的影響力卻遠遠不夠。在2005年時，好耶基本上還是賣軟件授權、廣告代理和網絡廣告聯盟三塊業務線互相獨立。

目前，好耶旗下的智易營銷連鎖網，雖然有5000家中小網站加盟，但并未得到大網站的支持。國內網絡廣告販售方式的改變，是個不太容易的過程。這就對好耶的廣告銷售能力提出了更高的要求。而在這一點上，分眾具有無可比擬的優勢，分眾擁有至少2000人的龐大的廣告銷售隊伍，而江南春本身則是分眾的最高級銷售員。借助分眾的銷售體系、客戶群體以及分眾既有的業務平臺，交易雙方都認為，好耶可以形成更強的戰斗力，分眾的品牌也會幫助好耶減輕來自其競爭對手的壓力。

“好耶的營收和利潤都有很大的增長空間，關鍵在于如何利用技術手段，為廣告主提供增值的互動營銷模式?！苯洗赫f。目前，好耶原有的三塊業務正在進行整合，圍繞同一個廣告客戶服務，三部門也開始實行交叉指標考核。

分眾公司表示，互動性和精準性是手機和互聯網廣告共同的特點，在這方面好耶的技術特長是其所看重的。好耶的互聯網廣告發布和監測軟件，占了第三方網絡廣告監測市場的80％份額，可以將廣告準確投放到匹配的消費者面前。如今，好耶的技術可以和分眾的手機廣告業務直接對接。

中國互聯網協會日前發布的《2007中國互聯網調查報告》顯示，2006年中國網絡廣告（不含搜索引擎）的收入達49.8億元，未來三年仍將保持每年50％多的增長率，預計2008年市場規模將達117.63億元。顯而易見，借收購好耶卡住互聯網這個廣告載體，對于擅長“借力打力”、重整資源、為我所用的分眾而言，無疑具有“革命性意義”。

(來源：上海證券報 作者:姚音)