“經典的高賣低買”

關于TOM在線退市的原因已有多種版本的傳說，幾乎每一種都對退市決策持正面評價。

2004年，當短信、彩信等無線增值服務成為熱門，TOM在線也被集團及時分拆上市，短期內吸納了大量資金。但從2005年開始，信息產業部對無線增值服務商的整頓風暴突然襲來，而TOM在線對該項業務的依賴曾達到90%，業務和股價受挫不可避免。

時至今日，整頓SP業務的命令仍然頻頻下達，不論是香港還是納斯達克，大多數SP公司股價已經跌入谷底，TOM集團在此時決意將TOM在線買回，似乎意味著后者的歷史使命已經完成。

“這是經典的高賣低買，如同股市里高位拋售低位補倉，”王冉評價說，“TOM在線成也移動，敗也移動，是中國移動給了TOM集團一次套利的機會?！眮喼奘赘煌ㄟ^包裝TOM在線上市成功套利幾成定局。

公告稱，TOM集團計劃為收購付出15.7億港元，并表示該價格將不會再變動，有投資銀行家評價說“這太便宜了”。

“這是屬于李先生的特例”

“政策環境只是退市的原因之一，但TOM集團考慮得更多，”評論家呂本富認為，“如果遭受打擊之后的TOM在線已經沒有價值，又何必非要買回來？”

這種猜測認為，TOM集團將會以另一種方式發揮TOM在線的價值。TOM集團也在公告中解釋道，TOM在線需要大規模重組，發展無線之外的業務，這需要更多投資，可能引起股價的大幅震動，而TOM在線不愿在股市的壓力之下艱難轉型。

不是人人都需要股市，它帶來了資金，卻又限制了每一筆錢的流向，而在新業務起步時，公司需要砸錢換市場。事實上，TOM在線CEO王雷雷也以深諳本土化運作而聞名，他所領導的TOM在線重新起步，一些非常規的決策也許并不適合向投資人匯報。

但是目前，想要從股市中消失也不是人人都做得起的決定，退市需要集團購回大量股票?！斑@幾乎是屬于李先生的特例，其他公司難以模仿，”呂本富評論說，“誰還有這么強的財力呢？”

TOM集團可能將一分為二

可惜TOM在線對于任何變動和原因都選擇了沉默，他們甚至不愿對公告給出任何解釋。此前的消息稱，驟然發生的變化讓員工擔心期權不能兌現，公司氛圍受到影響。這讓TOM在線的公關人員對任何言論都小心翼翼。

但目前看來，TOM在線的謹慎有些多余。昨天，受私有化消息的刺激，TOM集團和TOM在線的股價分別上漲了5.38%和28.95%。分析師表示，如果正常簽署協議，員工仍能從期權中獲益。

TOM在線發言人在接受采訪時只強調，目前的公告只是建議，最終能否實現還要等待股東會議的結果。

但公告也顯示，在股東會議時，所有的大股東都將投出棄權票，決定權在小股東手中?！俺晒Φ目赡苄院艽?，TOM集團很可能提前買下部分小股東手里的股票?！眳伪靖徽f。

而王冉更大膽地預測了TOM集團的前景，他認為TOM集團將拆分成兩家公司，分別從事電子商務和新媒體。當然，這樣的預測能否實現，還要等待李嘉誠先生的決定。