是什么原因導致我國2月份貿易順差同比增長870%，環比增長近50%？專家認為，熱錢涌入完全可能存在，但并不是構成貿易順差劇增的主要因素，“假外資”回流等問題使得統計數據也許并不完全反映真實。

“熱錢”作用幾何

中金公司首席經濟學家哈繼銘說，“熱錢是完全有可能的”。因為資產價格上漲很快以及人民幣升值為熱錢的涌入創造了環境。

其實，對于我國的高額貿易順差來說，“熱錢”并不是一個新鮮的話題。

早在2005年，渣打銀行分析師王志浩就發布了一份報告稱，在2005年中國約1020億美元的貿易順差中，真實部分也就350億美元。而余下的670億美元，王志浩稱之為“貿易中隱藏的非貿易資金流入”，也就是炒人民幣升值的“熱錢”。這個部分占到了整個貿易順差的60%的份額。

“60%這個比例感覺過高。熱錢有肯定是有，但是不好估計?！惫^銘說。

經濟學家易憲容也表示，“這個比例不好說，需要政府對情況進行摸底，弄清楚到底是怎么回事?！?

專家們表示，熱錢之所以涌入我國，原因之一在于對人民幣的升值預期。哈繼銘說，“預期人民幣今年將升值5.2%，到年底可能實現1美元對人民幣7.4元?！钡J為，人民幣升值預期并非是導致熱錢涌入的主要原因，國內資產價格升高也是原因之一。

“假外資”回流

導致目前貿易順差激增的最主要原因是什么？哈繼銘分析認為，2月份外貿出口的增長速度比較異常。

據海關總署公布的數據顯示，2月份我國外貿出口總值達820.97億美元，同比增長51.7%。

“出口增長這么快，其中涉及了一個很重要的原因，就是‘假外資’的回流”，哈繼銘說。

據他介紹，前段時間有一些“假外資”從境外投到境內，想利用國內較低的稅率來牟利。但是，可望在今年兩會上獲得通過的企業所得稅法，將結束針對外資企業實行了近30年的稅收優惠政策，這樣，用“假外資”這種形式來牟利的空間就會變小甚至消失，“這就沒有必要充當‘假外資’了”。

“另外，企業看到人民幣升值、國內資產價格在不斷升高，就得想辦法把錢弄回來。他們通過高報出口的形式把錢弄回來，明明企業出口額是100萬，但是報出來的數字是120萬、150萬，這多出來的20萬、50萬就是‘假外資’的回流?！?

提交十屆人大五次會議審議的《中華人民共和國企業所得稅法(草案)》規定，所有企業將按25%的單一稅率繳稅。而按現行制度，一般內資企業稅負高達33%，而外資企業僅為15%。

哈繼銘還指出，2月份還有一些其他原因導致出口增長很快，“有的出口商預期中國可能對‘兩高一資’的產品進一步降低出口退稅，紡織品企業則擔心會有進一步的措施限制出口，于是這些企業都會在相關政策出臺前搶先出口?！?

摸清順差的真實成分

得出一個完全真實的貿易順差數據目前似乎并不容易。法國巴黎百富勤分析師秦紅雨說，應該摸清順差的真實成分。

原國家統計局局長李德水在前不久也曾指出，炒匯、企業騙取退稅導致了中國外貿順差的失真。

至于貿易順差大的問題，易憲容說，這種情況在未來10年內也許都不可能改變，“我們本來就是以進出口貿易為主的經濟方式，產品進入國際市場獲得利潤是我們所追求的，不可能因為順差大就打壓出口，這個不合理?！?

他提出，我國當下應該著手解決三件事情，一是集中檢查進出口貿易中現存的問題；二是在發現問題的基礎上重新調整政策；三是穩定匯率。

據了解，有關部門對貿易順差虛增的問題已經引起高度重視，并已展開專門調查。
（來源：中國證券報）