中信VS交行：誰讓機構更心動

經濟觀察網訊 一個是具有濃厚金融控股集團色彩的后起之秀，一個是屬于商業銀行排頭兵的“百年老店”，近日將登陸A股的兩只銀行股——中信銀行和交通銀行成為A股市場機構投資者討論的最熱烈的話題之一：中信與交行哪只更值得購買？

從對多家投資機構的采訪結果來看，包括公募基金在內的多數機構投資者都愿意將中信和交行納入資產組合基礎配置，不過價格將是決定機構投資者傾向的最主要因素。

目前在公募基金的基本運作機制的驅使下，流動性較好的金融股資產往往是作為其資產組合中的基本配置，這既能使基金組合的一部分權重與指數收益“比肩”，而且也可以令基金在發生大規模贖回壓力時有一定的回旋余地?；鸾浝韨儗︺y行股都格外重視，不過如果要比較中信銀行與交通銀行，機構投資者普遍認為兩者定價都會偏高。

不少機構投資者認為，相對而言，由于中信銀行有著金融控股集團的背景，因此相對于交通銀行來說，前者可能對于機構投資者來說更有吸引力。尤其是前期在A股市場上市的中國人壽（601628.SH）（行情,資訊）和中國平安（601318.SH）（行情,資訊）在其上市后，公司價值被不斷發掘，因而機構投資者可能更加傾向于有一定題材的同類金融股資產。中海能源基金經理朱曉明表示，中信銀行和交通銀行上市后的定價相對關鍵，在很大程度上，這將決定機構投資者的去留。

目前中信銀行的詢價已經結束，最高招股價不超過6元，但交通銀行的詢價結果還未公布。興業證券投資銀行部某負責人表示，中信銀行目前的詢價區間是參與IPO的機構投資者反復“議價”而降低后得來的，雖然定價降低，但對于機構投資者來說，與目前A股市場上其他商業銀行股對比，中信銀行目前的發行價仍顯太高。而交通銀行的A股定價參考在一定程度上來源于公司H股價格，由于交通銀行H股自上市以來有不錯表現，股價已經漲到8港元左右。這樣的價格能否得到投資者認同，還有待觀察(謝潞錦 第一財經日報）