花旗出售了自己的未來

這已經是眾人皆知的現實，但花旗別無選擇。兩個月前，花旗剛剛獲得美國聯邦政府至少450億美元的注資，并且高達3060億美元的自身債務也得到政府擔保。但這些措施并沒能讓花旗真正脫離困境。據KBW銀行指數顯示，花旗成為連續兩年中表現最差的美國銀行股。而花旗此次出售美邦的行為，也明白無誤地傳達出強烈的信息，“我還需要錢！”

那么，花旗的麻煩有多大？市場普遍預測，花旗1月22日發布第四季度業績時，將公布至少100億美元的運營虧損。這將是花旗集團連續第五個季度虧損，使該公司2008年的總虧損額超過200億美元，創有史以來年度虧損新高。

另外，美國經濟的不斷惡化導致消費者和企業貸款（特別是與房地產有關的貸款）的違約激增，數額預計在數百億美元以上。業內人士稱，業務廣泛的花旗集團在這些不良貸款中廣受牽連，只是程度有多深尚不完全可知。

在過去一年中，花旗集團股價下跌79%，市值已經大幅縮水至305億美元，表現遠遠落后于美國較小的本土銀行。目前花旗的股價為5.9美元，但隨著第四季度財務報告的發布，分析師已經將該股預測值調低至3-4美元之間。

巨壓之下，已有數名花旗高官被迫離職。繼任職花旗顧問的美國前財長魯賓1月9日請辭后，市場傳言還有多名高管將因政府監管機構的壓力準備辭職。但作為花旗董事之一的時代華納前總裁帕森斯(Richard Parsons)對外表示，仍支持花旗現任總裁潘偉迪，強調對目前的管理層和潘偉迪的領導能力有信心，并指潘偉迪上任剛一年就下臺的傳聞，是沒有事實根據的。

為了解決資金壓力，花旗集團已經宣布了四大主要資產剝離計劃，包括其全球服務部、德國零售銀行業務，CitiStreet 福利服務業務以及花旗技術服務部門，并表示未來會有更多類似的出售計劃。除出售美邦之外，另有報道稱，花旗近期還可能出售消費金融業務Primerica Financial Services 和CitiFinancial、國際零售經紀業務和信用卡業務。

大摩歸來

幾個月前，摩根士丹利還在為生存而苦苦掙扎。但現在，摩根士丹利儼然一副卷土重來的架勢。隨著此項交易完成，摩根士丹利將創建全球最大的證券公司。

分析人士稱，花旗的急于套現給了摩根士丹利機會。因為美邦曾是花旗集團全球理財業務的兩大組成部門之一，亦是該集團旗下難得的“健康”資產?；ㄆ?008年第三季度財報顯示，即使在金融危機最嚴峻的去年前9個月，美邦的盈利依舊保持了2%的同比增長率，為花旗創造79.38億美元收入，在后者的全球理財業務中占據了逾八成份額。2007年全年，美邦創收105.29億美元，曾對花旗集團利潤的貢獻率僅次于美國信用卡業務和國際零售銀行業務。

分析人士稱，此次交易不僅能使摩根士丹利轉型為銀行控股公司并開拓“商業銀行”業務，還能使其守住并擴大其之前的投行業務。

接手擁有135年歷史的美邦，這是摩根士丹利自1997年合并Dean Witter Discover & Co.以來首筆涉及零售股票經紀公司的重大交易。合資公司命名為摩根士丹利美邦(Morgan Stanley Smith Barney)，由摩根士丹利管理層負責運營。摩根士丹利可能會在3年后增持股份，并在5-6年內持有全部股份。