九九歸一

周濤

　“蕭條的唯一原因就是繁榮?！?P>1632年，法國人克萊門特·朱格拉以此為結論，第一個研提并解釋了經濟周期現象，后來熊彼特盛贊朱格拉發現了經濟學領域的新大陸。

從6124點到1664點，08年我們大多數人第一次連本帶利實證了這條定律。

09年我們又將經歷怎樣的浮沉？反動朱格拉的話就是：因為蕭條，所以繁榮。

我們有理由表達相對樂觀，因為最壞的結果正在或即將來臨。換句話說蕭條的游戲接近尾聲，東方港灣董事總經理但斌認為A股類似美國的1932年。

一系列樂觀的信號正在積聚。瑞銀認為：中國經濟基本面的底部將于09年第一季度產生，09年第三季度開始有所好轉。但市場會領先基本面5個月左右時間，A股將在政策主導下產生結構性投資機會。

雖然身在恐懼中的人們還在恐懼：經濟為什么不可能是U型走勢，甚至有如日本上世紀90年代以來長達十幾年的L型底部徘徊。

房地產市場依然十分敏感。正如UBS全球新興市場經濟學家喬納森·安德森在09年股市盈利的建議中指出——重返中國。其結論的兩條前提假設是：中國政府的貨幣政策和財政刺激計劃能起到推動經濟的作用；同時中國房地產的下滑是暫時的，不會出現美國式崩盤。

從07年的狂喜到08年的崩潰，我們從哪里來又到哪里去。但九九歸一，周而復始，一切已是新的開始！